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本文介紹了兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究范式，一是經(jīng)濟(jì)周期，二是總需求-總供給模型。前者適用于經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期研究，后者適用于經(jīng)濟(jì)短期研究。
　　常用的經(jīng)濟(jì)周期有四種，時(shí)間由短及長(zhǎng)分別是庫(kù)存周期、設(shè)備更新、房地產(chǎn)和技術(shù)更新周期。
　　我國(guó)的需求側(cè)指標(biāo)主要是固定資產(chǎn)投資完成額、社會(huì)消費(fèi)品零售總額以及出口金額等需求三駕馬車，供給側(cè)的主要指標(biāo)包括GDP、工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)。其中，需求側(cè)指標(biāo)是包含價(jià)格因素的名義指標(biāo)，供給側(cè)指標(biāo)是剔除價(jià)格因素的名義指標(biāo)。
　　從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新周期的起點(diǎn)。庫(kù)存周期的狀態(tài)是從主動(dòng)去庫(kù)向被動(dòng)去庫(kù)過(guò)渡，對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)是從蕭條向復(fù)蘇切換。疫情三年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速出清，我國(guó)設(shè)備更新周期也出現(xiàn)重新上行的跡象。而人工智能技術(shù)的突破表明新一輪技術(shù)更新周期已近在眼前。
　　從總需求角度看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于需求換擋期。除房地產(chǎn)外，投資-制造業(yè)鏈條在去年就基本恢復(fù)到疫情前的水平，但消費(fèi)-服務(wù)業(yè)鏈條仍未修復(fù)到疫情前的水平。因此，在需求換擋期，投資-制造業(yè)鏈條相對(duì)弱勢(shì)，而服務(wù)-制造業(yè)鏈條將維持快速修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)下跌超預(yù)期，海外流動(dòng)性危機(jī)。