>> 山西證券-振華風(fēng)光(688439)下游需求持續(xù)向好，高研發(fā)投入鞏固競爭優(yōu)勢-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 393KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李通,駱志偉 |
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事件描述
振華風(fēng)光公司發(fā)布2023年一季報。一季度公司營業(yè)收入為3.24億元，同比增長74.86%；歸母凈利潤為1.29億元，同比上升48.70%；扣非后歸母凈利潤為1.28億元，同比上升49.68%；研發(fā)費(fèi)用3328.53萬元，同比上升362.53%；管理費(fèi)用1880.20萬元，同比上升45.69%；銷售費(fèi)用1345.79，同比上升70.12%。
事件點(diǎn)評
下游需求持續(xù)向好，公司聚焦技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)增加研發(fā)投入。受益于信息化水平高的新裝備批量列裝和進(jìn)口替代浪潮，國內(nèi)高可靠集成電路產(chǎn)品市場持續(xù)向好，公司訂單飽滿，2023年一季度營業(yè)收入同比增長74.86%，歸母凈利潤同比增長48.70%。公司加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)增加研發(fā)投入，擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模，新增了西安和南京研發(fā)中心，為產(chǎn)品迭代及拓展譜系提供充分了保障。
募投項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)。高可靠模擬集成電路晶圓制造及先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度為1.52%，預(yù)計24年8月31日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度為2.08%，預(yù)計24年2月28日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為2.17\3.25\5.04，對應(yīng)公司5月10日收盤價106.78元，2023-2025年P(guān)E分別為49.3\32.8\21.2，維持“增持-A”評級。
風(fēng)險提示
下游需求增長不及預(yù)期；募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。
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