久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司公告2022年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期，2023年一季報(bào)業(yè)績略低于預(yù)期。公司龍頭地位穩(wěn)固，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，布局新型電池技術(shù)和BIPV、氫能等新業(yè)務(wù)，業(yè)績有望持續(xù)高增。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。公司公告2022年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期，2023年一季報(bào)業(yè)績略低于預(yù)期。公司在光伏領(lǐng)域龍頭地位穩(wěn)固，石英砂保供、新電池量產(chǎn)在即。調(diào)整2023、2024年EPS預(yù)測(cè)至2.45（-0.07）、3.12（+0.06）元，新增2025年EPS預(yù)測(cè)3.65元，維持目標(biāo)價(jià)87.99元。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　出貨穩(wěn)健增長，龍頭地位穩(wěn)固。2022年，公司實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量85.06GW，實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量46.76GW。預(yù)計(jì)23Q1硅片出貨23.82GW，外銷約10GW+，單瓦盈利5分，盈利低于預(yù)期主要系1-2月低價(jià)訂單影響，3月盈利已明顯修復(fù)；電池組件出貨12.6GW，單瓦盈利約0.18元，環(huán)比提升約4分，盈利超預(yù)期主要系公司前期訂單價(jià)格較高，原材料價(jià)格有所回落，且滯港費(fèi)亦有所改善。截至2022年底，公司硅片、電池、組件產(chǎn)能分別為133/50/85GW；預(yù)計(jì)至2023年底，公司計(jì)劃硅片、電池、組件產(chǎn)能分別達(dá)190/110/130GW；2023年公司計(jì)劃硅片、電池組件出貨目標(biāo)（含自用）130/85 GW，收入營收目標(biāo)超過1,600億元。
　　石英砂保供助力硅片盈利，新電池技術(shù)量產(chǎn)在即。石英砂緊缺催化下，龍頭企業(yè)憑借關(guān)鍵耗材保供、高效生產(chǎn)經(jīng)營、N型與薄片化技術(shù)三大優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)市占率和單位盈利雙贏。新電池技術(shù)方面：HPBC西咸一期15GW和泰州4GW已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，西咸二期14gw預(yù)計(jì)23Q3投產(chǎn)；Topcon鄂爾多斯30GW項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于23Q3開始投產(chǎn)。
　　催化劑。供應(yīng)鏈價(jià)格穩(wěn)定、電池新技術(shù)亮相、BIPV新品推出和大單簽訂。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。國際貿(mào)易及匯率風(fēng)險(xiǎn)、海外疫情影響光伏裝機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。