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本報告導讀：
　　業(yè)績符合預期，各板塊生產(chǎn)組織加速恢復。利潤端恢復情況良好，存貨較期初下降。汽車電子和儲能拓客取得較大進展，智能化產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)加強與客戶的戰(zhàn)略合作。
　　投資要點：
　　維持盈利預測、目標價和增持評級。維持2023-2025年歸母凈利潤預測為6.72/9.03/12.56億元，對應EPS為0.74/0.99/1.37元，考慮盈利復合增速，參考同行業(yè)估值，維持目標價22.20元和增持評級。
　　業(yè)績符合預期，各板塊生產(chǎn)組織加速恢復。Q1整體收入同比+32.58%，環(huán)比+ 6.45%，其中家電實現(xiàn)營收9.79億元，同比+24.07%，電動工具實現(xiàn)營收2.27億元，同比+41.26%；汽車電子實現(xiàn)營收8941.85萬元，同比+69.83%。
　　利潤端恢復情況良好，存貨較期初下降。Q1毛利率同比+ 0.29個pct，隨著產(chǎn)品交付起量，產(chǎn)能利用率提升，預計毛利率會得到進一步恢復。歸母凈利潤同比+14.44%，扣非利潤同比+ 27.44%。存貨賬面價值19.79億元，相較于期初-5.24%。隨著公司訂單交付增加，庫存加速消化，整體存貨水平逐步恢復到正常經(jīng)營區(qū)間。
　　汽車電子和儲能拓客取得較大進展，智能化產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)加強與客戶的戰(zhàn)略合作。Q1汽車電子和儲能業(yè)務均獲得了大客戶的平臺級新項目，智能化產(chǎn)品業(yè)務在智能家電、智能穿戴、醫(yī)療健康與護理以及智能硬件和廠商服務平臺等方面持續(xù)投入研發(fā)，將進一步提升收入規(guī)模。
　　風險提示：汽車或儲能業(yè)務拓展不及預期，宏觀環(huán)境波動對需求的影響。