>> 華安證券-振華風光(688439)致力于特種模擬集成電路國產(chǎn)替代-230513
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大?。?/td>
| 4019KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧承佯 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
深耕于軍用集成電路市場，業(yè)已成為軍工集團的重要供應商
公司成立以來深耕于軍用集成電路市場，通過不斷研發(fā)創(chuàng)新，目前已擁有完善的芯片設(shè)計平臺、SiP全流程設(shè)計平臺和高可靠封裝設(shè)計平臺。目前公司可為多領(lǐng)域武器裝備提供配套，滿足以上領(lǐng)域?qū)ε涮桩a(chǎn)品全溫區(qū)、長壽命、耐腐蝕、抗輻照、抗沖擊等高可靠要求。
公司將圍繞信號鏈及電源管理器等打造模擬電路平臺型企業(yè)
公司始終圍繞信號鏈和電源管理器等產(chǎn)品進行設(shè)計開發(fā)，目前已經(jīng)擁有包括放大器、軸角轉(zhuǎn)換器、接口驅(qū)動、系統(tǒng)封裝集成電路、電源管理器等各類200余款型號模擬電路產(chǎn)品，并具備完整的集成電路芯片設(shè)計、封裝與測試能力。
轉(zhuǎn)型IDM模式，將持續(xù)在千億軍工電子市場中推動國產(chǎn)替代
公司未來將建設(shè)一條6英寸特色芯片工藝線，涵蓋雙極、CMOS、BCD、BiCMOS等工藝，實現(xiàn)垂直整合（IDM）經(jīng)營模式?？紤]到信息化仍將作為國防建設(shè)的發(fā)展方向和戰(zhàn)略重點，未來公司將有望領(lǐng)銜推動特種集成電路國產(chǎn)化進程。
投資建議
預計公司2023年/2024年/2025年歸母凈利潤分別為4.46/6.33/8.32億元，對應增速為47.2%/41.9%/31.4%，對應PE分別為45.96、32.39、24.65倍,維持“買入”評級。
風險提示
研發(fā)不及預期，下游需求不及預期，募投項目建設(shè)不及預期
|
|
