>> 光大證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：重點關(guān)注充電樁、鋰電、需求側(cè)響應(yīng)投資機會-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
382KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,黃帥斌 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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整體觀點：
1、充電樁：看好充電樁板塊投資機會。（1）樁企23Q1業(yè)績高增，看好持續(xù)超預(yù)期。根據(jù)中國充電聯(lián)盟，2023年1-4月國內(nèi)新建公共樁22.7萬臺，同比增長167.7%。我國充電樁加速建設(shè)，設(shè)備廠商業(yè)績有望在2、3季度持續(xù)兌現(xiàn)。（2）運營拐點打開利潤彈性與遠期成長空間。2023年4月國內(nèi)公共充電量約26.8億度，同比增長89.1%。隨著國內(nèi)新能源車滲透率提升，充電樁利用率迅速改善，運營商突破盈虧平衡點，打開利潤向上彈性。此外，柔性充電、峰谷分時定價、光儲充一體化以及V2G，有望為運營商打開長期成長空間。
2、鋰電：5月份排產(chǎn)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，預(yù)計在政策刺激下，新能源汽車消費將有所起色。隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，目前鋰價已企穩(wěn)回升，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫存也將階段性完成，板塊有望回暖，反彈過程中可優(yōu)先選擇具有優(yōu)質(zhì)客戶與產(chǎn)能優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。
3、需求側(cè)響應(yīng)：（1）在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，預(yù)計23H1電力需求將維持高增長。近期四川及云南發(fā)布了需求側(cè)響應(yīng)相關(guān)政策，綜合來看，我們認為未來電力偏緊延續(xù)的概率較大，政府仍會采取一定措施。（2）新型電力系統(tǒng)的電網(wǎng)智能化、數(shù)字化建設(shè)有望持續(xù)加速推進，可以滿足電網(wǎng)系統(tǒng)的安全防御體系和靈活柔性的調(diào)節(jié)能力?！∧軌蛲ㄟ^電力IT鋪設(shè)實時了解并預(yù)測未來電力供需情況，進而緩解電力偏緊局面。此前因數(shù)字經(jīng)濟概念發(fā)酵，市場對電網(wǎng)相關(guān)公司軟件業(yè)務(wù)給予了高估值，但依然對中低壓配電側(cè)或需求側(cè)響應(yīng)認識尚有欠缺。建議重點關(guān)注：微電網(wǎng)、虛擬電廠、配電一二次設(shè)備相關(guān)領(lǐng)域投資機會。
4、氫能：持續(xù)看好氫能，重點關(guān)注國內(nèi)大基地及中東市場電解槽招標進度。
5、新能源主鏈機構(gòu)持倉雖然持續(xù)降低，但依然會重點配置，因其代表了新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，超跌反彈機會依然要持續(xù)把握。
?。?）儲能：儲能依舊是2023年電新最景氣賽道，大儲工商業(yè)是投資核心，而戶儲在供給惡化背景下需關(guān)注估值見底后的博弈性反彈。市場對于儲能整體預(yù)期較高，我們認為該板塊適合波段操作，或選擇其中關(guān)注度相對較低的細分方向進行投資。
（2）風電：2023年一季度風電新增裝機數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，海風進展并未超預(yù)期，全年有望成為陸風裝機大年；我們預(yù)計2季度風電零部件廠商業(yè)績向好，重點關(guān)注相關(guān)企業(yè)半年報業(yè)績兌現(xiàn)。
?。?）光伏：硅料價格下行背景下，TCL中環(huán)連續(xù)兩周下調(diào)硅片價格，表明光伏價格博弈將持續(xù)進行，我們認為3季度是產(chǎn)業(yè)鏈階段性出清的重要觀察期。
建議關(guān)注：盛弘股份、通合科技、炬華科技、華光環(huán)能、安科瑞、東方電子、國網(wǎng)信通、陽光電源、金冠電氣、科士達、金盤科技、上能電氣、英威騰。
◆風險提示：
新能源汽車銷量、海外車企擴產(chǎn)不及預(yù)期；風光政策下達進度不及預(yù)期；風機招標價格復(fù)蘇低于預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈原材料價格波動；國家電網(wǎng)投資、信息化建設(shè)低于預(yù)期風險。
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