>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：天舟六號(hào)成功升空與空間站完成對接，王毅同美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理沙利文舉行會(huì)晤-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張寶涵 |
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本周核心觀點(diǎn)：
1）天宮六號(hào)貨運(yùn)飛船成功升空對接，空間站應(yīng)用與發(fā)展階段首次飛行告捷。據(jù)航天科技集團(tuán)報(bào)道，5月10日，長征七號(hào)遙七運(yùn)載火箭在中國文昌航天發(fā)射場成功發(fā)射天舟六號(hào)貨運(yùn)飛船。隨后，天舟六號(hào)貨運(yùn)飛船精準(zhǔn)入軌，并于11日順利與在軌運(yùn)行的空間站組合體進(jìn)行自主快速交會(huì)對接。作為中國載人航天工程進(jìn)入空間站應(yīng)用與發(fā)展階段的首位“訪客”，天舟六號(hào)攜帶了3人280天的航天員生活物資，裝載貨物近260件，上行補(bǔ)加推進(jìn)劑700公斤，運(yùn)輸物資總重約5.8噸。此次貨物中包括近160公斤重的空間站電推進(jìn)氙氣瓶組件，是目前貨運(yùn)飛船為空間站運(yùn)送的單件最重的貨物，這意味著飛船的超規(guī)貨物適應(yīng)能力持續(xù)突破。相比上一批次貨運(yùn)飛船，改進(jìn)后的天舟六號(hào)“噸位更高”，整船物資裝載能力由6.9噸提高至7.4噸，上行載貨比由0.51提高至0.53。改進(jìn)后的“天舟”是世界現(xiàn)役貨運(yùn)飛船中運(yùn)輸能力最大的，載貨比也是最高的。本次發(fā)射是長征系列運(yùn)載火箭的第472次發(fā)射。當(dāng)前我國高度重視航天領(lǐng)域建設(shè)工作，航天發(fā)射任務(wù)日益飽滿，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。
2）王毅同美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理沙利文舉行會(huì)晤，外長秦剛會(huì)見美駐華大使。據(jù)新華社消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日至11日，中共中央政治局委員、中央外事工作委員會(huì)辦公室主任王毅同美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理沙利文在奧地利維也納舉行會(huì)晤。雙方就推動(dòng)中美關(guān)系排除障礙、止跌企穩(wěn)進(jìn)行了坦誠、深入、實(shí)質(zhì)性、建設(shè)性的討論。王毅就臺(tái)灣問題全面闡述了中方嚴(yán)正立場。雙方還就亞太局勢、烏克蘭等共同關(guān)心的國際和地區(qū)問題交換了意見。雙方同意繼續(xù)用好這一戰(zhàn)略性溝通渠道。5月8日，國務(wù)委員兼外長秦剛在北京會(huì)見美國駐華大使伯恩斯。秦剛說，中美關(guān)系不僅對中美兩國、對世界都有重大意義。去年11月，習(xí)總書記同拜登總統(tǒng)在巴厘島成功會(huì)晤并達(dá)成重要共識(shí)。但此后美方一系列錯(cuò)誤言行破壞了中美關(guān)系來之不易的積極勢頭，雙方商定的對話與合作議程受到干擾，兩國關(guān)系再遇寒冰。當(dāng)務(wù)之急是穩(wěn)定中美關(guān)系、避免螺旋式下滑，防止中美之間出現(xiàn)意外，這應(yīng)該是中美之間最基本的共識(shí)，也是國與國、特別是兩個(gè)大國相處必須要守住的底線。中方將堅(jiān)持按照習(xí)總書記提出的相互尊重、和平共處、合作共贏的原則處理中美關(guān)系。希望美方深刻反思，同中方相向而行，推動(dòng)中美關(guān)系走出困境，重回正軌。中美雙方交流多次就臺(tái)灣問題表明嚴(yán)正立場，十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，堅(jiān)決挫敗一切外部勢力干涉和“臺(tái)獨(dú)”分裂行徑，相關(guān)需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。
重點(diǎn)關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO(shè)都對軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計(jì)隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動(dòng)軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價(jià)機(jī)制改革及股權(quán)激勵(lì)方案的增加也將推動(dòng)行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動(dòng)力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【航發(fā)控制】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求增加、三是實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動(dòng)。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動(dòng)通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進(jìn)程、軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)、新型號(hào)更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達(dá)及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進(jìn)入快速成長階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠(yuǎn)電子】、【智明達(dá)】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報(bào)告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機(jī)的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機(jī)方面，我們建議關(guān)注擁有先進(jìn)無人機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)，以及盈利能力強(qiáng)、技術(shù)含量高的零部件上市公司，對應(yīng)標(biāo)的為【中無人機(jī)】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機(jī)雖然當(dāng)前國內(nèi)市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關(guān)注未來有望研制出高水平、細(xì)分市場規(guī)模大的民用、警用無人機(jī)公司，主要標(biāo)的為【觀典防務(wù)】、【縱橫股
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