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城投提前償還高峰為2017年和2018年，近幾年提前償還規(guī)模500億附近。截至2023年4月末，城投債提前償還累計金額為6079億，其中2017年和2018年分別為1633億和2270億，分別占比26.9%和37.3%。近幾年提前償還規(guī)模在500億附近，2020年、2021年和2022年提前償還規(guī)模分別為501億、664億和471億。遼寧、山東、湖南、江蘇、貴州提前償還規(guī)模居前。分省份來看，遼寧、山東、湖南、江蘇、貴州提前償還金額分別為852億、569億、475億、350億和337億，占比分別為14.0%、9.4%、7.8%、5.8%和5.55%。
　　近9成提前償付方案表決通過，兌付價格類型以中債估值凈價和面值為主。從提前償還方案進程看，87%的方案獲得通過，9%的方案未通過，2%的方案取消，另有2%的方案未表決。從兌付價格類型看，48%的兌付價格類型為中債估值凈價，25%為面值，17%為面值+補償，9%未公布，1%為上清所估值凈價。
　　城投平臺降成本是2023年的主線。2023年以來，重要文件多次提及城投平臺降成本，《政府工作報告》指出，防范化解地方政府債務風險，優(yōu)化債務期限結(jié)構，降低利息負擔，遏制增量、化解存量。2月15日，《求是》刊文指出，要壓實省級政府防范化解隱性債務主體責任，加大存量隱性債務處置力度。2018年的27號文以來，地方政府已進入10年化債階段。隨著經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇，存量隱性債務處置力度或?qū)⒓哟a。
　　債務壓力較大的區(qū)域或有提前償還動力。部分債務壓力較大的地區(qū)，直接融資成本遠高于間接融資，平臺公司通過銀行貸款或者政策性支持，置換存量債券，一方面可以提升區(qū)域信心和城投債信仰，另一方面也可以切實降低平臺公司的綜合融資成本。
　　風險提示：市場對經(jīng)濟修復的節(jié)奏預期提前；理財贖回節(jié)奏加速；信用債突發(fā)負面輿情，打壓債市風險偏好。