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一周市場(chǎng)回顧：1）2023年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4431億元，同比多增729億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少319億元，同比少減441億元；委托貸款增加83億元，同比多增85億元；信托貸款增加119億元，同比多增734億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1347億元，同比少減1210億元；企業(yè)債券凈融資2843億元，同比少809億元；政府債券凈融資4548億元，同比多636億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資993億元，同比少173億元。
　　本周觀點(diǎn)：4月居民信貸數(shù)據(jù)縮表，企業(yè)部門保持強(qiáng)韌性。4月新增社融1.22萬億，同比多增2729億元；廣義貨幣(M2)余額280.85萬億元，同比增長(zhǎng)12.4%；新增人民幣貸款7188億，同比多增649億，信貸余額增速同比回升0.8個(gè)百分點(diǎn)至11.8%，與上月相比持平。其中，分部門看，居民部門再度“縮表”，住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長(zhǎng)期貸款減少1156億元；企業(yè)部門貸款增加6839億元，保持較強(qiáng)韌性，從結(jié)構(gòu)上看，中長(zhǎng)期貸款增加6669億元，繼續(xù)保持高增，我們認(rèn)為主要系“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下，基建行業(yè)持續(xù)發(fā)力及地產(chǎn)邊際改善所致。票據(jù)融資增加1280億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2134億元，非標(biāo)融資持續(xù)好轉(zhuǎn)。
　　繼續(xù)推薦一帶一路。周內(nèi)，外交部發(fā)言人表示，5月18日至19日，習(xí)總書記將在陜西西安主持召開中國(guó)—中亞峰會(huì)，中亞五國(guó)元首將來華參會(huì)。習(xí)總書記將發(fā)表重要講話，各國(guó)元首將就中國(guó)—中亞機(jī)制建設(shè)、各領(lǐng)域合作以及共同關(guān)心的重大國(guó)際和地區(qū)問題交換意見，各國(guó)元首還將共同簽署重要政治文件。今年以來，我國(guó)元首外交頻率較高，隨著“一帶一路”十周年及相關(guān)外交活動(dòng)的推動(dòng)，“一帶一路”板塊有望得到催化，建議關(guān)注在“一帶一路”建設(shè)中起主導(dǎo)作用的央國(guó)企基建企業(yè)，重點(diǎn)推薦中國(guó)交建(23PE 8.5x)、中國(guó)中鐵( 23PE 5.6x)、中國(guó)建筑(23PE 4.7x )、中國(guó)鐵建(23PE 5.1x)、祁連山(23PE 10.9x)，建議關(guān)注新疆板塊，青松建化、新疆交建、雪峰科技、北新路橋等。
　　基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項(xiàng)債：本周專項(xiàng)債發(fā)行量147.78億元，截止2023年5月12日，累計(jì)發(fā)行量16363.66億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.33%。2）本周城投債發(fā)行量為543.81億元，凈融資額-143.03億元，截止目前累計(jì)凈融資額6429.35億元，累計(jì)同比減少5.94%。3）本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2023年5月12日，2023年度批復(fù)項(xiàng)目合計(jì)投資額0億元。4）本周共11家公司新簽27份訂單，總金額200.77億元。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、祁連山、四川路橋、鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能、中國(guó)電建，建議關(guān)注中國(guó)能建。
　　市場(chǎng)回顧：
　　1)行業(yè)：本周大盤下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.01%，建筑行業(yè)下跌5.98%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)較差；市場(chǎng)各行業(yè)大部分下跌，漲幅前五為公用事業(yè)（1.95%）、汽車（1.53%）、電力設(shè)備（1.25%）、紡織服飾（0.29%）、鋼鐵（0.12%）。
　　2)個(gè)股：本周共26只股票上漲，漲幅前五的公司為亞廈股份（14.50%）、中毅達(dá)（7.06%）、東南網(wǎng)架（6.91%）、*ST圍海（5.88%）、江河集團(tuán)（5.32%）；跌幅前五的公司為華建集團(tuán)（-21.91%）、中鋁國(guó)際（-18.26%）、陜西建工（-17.50%）、北方國(guó)際（-15.98%）、龍建股份（-15.92%）。月度來看（20230401~20230513）共59只股票上漲，年初至今共82只股票上漲。
　　3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率6.9481，上周收盤價(jià)6.9101。十年期國(guó)債到期收益率為2.7058%，較上周上漲0.48bp。一個(gè)月SHIBOR為2.1990%，較上周下跌1.3bp。
　　4)其他：本周共3家公司發(fā)生大宗交易。中國(guó)建筑總成交額8768.47萬元，中材國(guó)際總成交額416.40萬元，中國(guó)中冶總成交額3972.2萬元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。