>> 財通證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)4月畜禽養(yǎng)殖跟蹤月報：生豬出欄環(huán)比增加，雞苗價格趨勢下行-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大小： |
1299KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
余劍秋 |
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生豬養(yǎng)殖：供應壓力較大，需求支撐不足。4月豬價持續(xù)低迷，生豬均價為14.47元/kg，月環(huán)比-5.5%；仔豬均價38.43元/kg，月環(huán)比-3.2%；生豬養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)虧損，外購仔豬平均盈利為-274.4元，相比3月減虧146.7元，自繁自養(yǎng)平均盈利為-317.1元，相比3月減虧20.0元。4月行業(yè)補欄依舊謹慎，預計能繁母豬存欄微降或微增。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，4月規(guī)模場能繁母豬存欄量環(huán)比減少0.16%；根據(jù)涌益數(shù)據(jù)，4月能繁母豬存欄量環(huán)比+0.04%。由于豬病對中小豬存欄的影響5-6月傳導至商品豬出欄端，預計供應壓力環(huán)比略有減少；發(fā)改委研究啟動年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲備收儲工作，預計對豬價有所支撐。
白羽肉雞養(yǎng)殖：商品代雞苗高價回落，祖代引種不確定性尚存。祖代雞國產(chǎn)品種占比增加。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國祖代白羽肉雞1-4月份引種更新總量為45.76萬套，同比增加13.6%。其中科寶品種占比最高約28.9%；AA+和羅斯308占比為17.3%；利豐占比為13.1%；國產(chǎn)品種圣澤901占比約21.4%，廣明2號占比為13.1%，沃德188占比6.3%，國產(chǎn)品種比例有所增長。商品代雞苗價格回落。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，白羽肉雞商品代雞苗均價為4.79元/羽，環(huán)比3月下降17.6%，當前商品代雞苗出苗量逐漸增多，供給充足；同時4月中下旬開始毛雞價格連續(xù)走低，對商品代雞苗支撐力度不足，截至4月末，毛雞成交價也回落至4.79元/斤。
生豬企業(yè)經(jīng)營情況：上市公司生豬出欄量同比普遍增加。生豬養(yǎng)殖行業(yè)12家上市企業(yè)4月合計出欄生豬1183萬頭，同比+3.3%，環(huán)比+2.4%（3月合計出欄1155萬頭，同比+0.2%）。各企業(yè)出欄均重環(huán)比增減不一。
白羽肉雞企業(yè)經(jīng)營情況：上市公司雞苗價格均環(huán)比下降。雞苗方面，益生股份和民和股份4月銷售數(shù)量同比、環(huán)比均有增加，銷售均價環(huán)比分別下滑-9.23%和-15.77%，導致銷售收入環(huán)比有所下降。家禽飼養(yǎng)加工雞肉方面，圣農(nóng)發(fā)展和仙壇股份4月銷售數(shù)量環(huán)比均有所下降，銷售均價小幅提升，整體銷售收入環(huán)比降低。
投資建議：生豬養(yǎng)殖方面，短期仍持續(xù)關注豬病影響、消費恢復和二次育肥進場情況；中長期，產(chǎn)能下行傳導至四季度，豬價上行趨勢確定性增加，全年看豬肉消費持續(xù)恢復，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進入下行通道，仍看好全年生豬均價及板塊盈利水平。相關標的：牧原股份、溫氏股份、新五豐、巨星農(nóng)牧等。白羽雞養(yǎng)殖方面，雞苗及毛雞終端消費支撐不足，供應量充足，補欄情緒不高，我們預計2-3季度白羽雞市場行情相對低迷，商品代雞苗上行周期可能于2023年底或2024年初啟動。相關標的：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等
風險提示：畜禽價格波動風險，食品安全風險，動物疾病不確定風險，極端災害風險，飼料原材料波動風險
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