>> 海通證券-好太太(603848)智能家居驅(qū)動發(fā)展，23Q1業(yè)績向好-230518
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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| 791KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
郭慶龍,呂科佳 |
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公司發(fā)布2022年年報：2022年公司實現(xiàn)收入13.8億元，YoY-3.1%；歸母凈利潤2.2億元，YoY-27.2%；扣非凈利潤2.2億元，YoY-20.8%。2022Q4公司實現(xiàn)收入3.7億元，YoY-21.6%；歸母凈利潤0.46億元，YoY-43.4%；扣非凈利潤0.45億元，YoY-52.8%。
公司發(fā)布2023年一季報：2023Q1公司實現(xiàn)收入2.8億元，YoY+13.3%；歸母凈利潤0.48億元，YoY+6.6%；扣非凈利潤0.48億元，YoY+15.1%。
智能家居驅(qū)動發(fā)展，23Q1業(yè)績向好：
分產(chǎn)品來看：1）2022年全年公司智能家居產(chǎn)品實現(xiàn)收入11.3億元，同比增長4.8%，2022H2實現(xiàn)收入6.3億元，同比下滑5.1%。從2022全年來看，公司智能家居產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)穩(wěn)定增長，2022年公司以產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)為基礎(chǔ)，多品類發(fā)展智能家居，同時公司將銷售單品發(fā)展至銷售產(chǎn)品套系，滿足了消費者的個性化需求，推出了如集成智能鎖、智能網(wǎng)關(guān)、智能窗簾、人體感應(yīng)器的入戶場景解決方案，助力公司發(fā)展。2）晾衣架產(chǎn)品2022年全年實現(xiàn)收入2.1億元，同比下滑31.7%，2022H2實現(xiàn)收入1.1億元，同比下滑32.4%。其他產(chǎn)品2022年全年實現(xiàn)收入0.2億元，同比下滑9.5%，2022H2實現(xiàn)收入0.1億元，同比下滑13.8%。
盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計公司23-25年凈利潤分別為3.09、3.80、4.48億元，同比增長41.6%、22.8%、17.9%，當(dāng)前收盤價對應(yīng)23-24年P(guān)E為18.48、15.05倍，公司作為家具龍頭企業(yè)，參考可比公司給予公司2023年20~21倍PE估值，對應(yīng)合理價值區(qū)間15.43~16.20元，給予“優(yōu)于大市”評級
風(fēng)險提示：原材料價格波動，市場競爭加劇，下游需求不及預(yù)期。
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