久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　4月26日，國網(wǎng)發(fā)布23年第一次電能表（含用電信息采集）招標(biāo)公告：本次單、三相智能電表招標(biāo)2398萬只，物聯(lián)表招標(biāo)126萬只。
　　分析與判斷
　　IR46電表替換進(jìn)程有望加速，未來滲透率提升空間大。20？年8？月，國網(wǎng)發(fā)布了在設(shè)計(jì)上完全遵照IR46標(biāo)準(zhǔn)并采用模組化設(shè)計(jì)、下一代智能物聯(lián)表所適用的《單、三相智能物聯(lián)電能表通用技術(shù)規(guī)范》，并開啟了試點(diǎn)。20/21/22近三年，國家電網(wǎng)分別招標(biāo)物聯(lián)表2/13/138萬只，23年第一批次招標(biāo)數(shù)為126萬只，接近22年全年數(shù)量，考慮到國網(wǎng)一般每年2-3次招標(biāo)，23年IR46電表招標(biāo)數(shù)有望繼續(xù)提升。從滲透率的角度來看，22年IR46物聯(lián)表招標(biāo)量占國網(wǎng)招標(biāo)比例僅為2%，而23年第一批次物聯(lián)表招標(biāo)占比5%，上升近3pct，表明國網(wǎng)對IR46物聯(lián)表支持力度依然強(qiáng)勁，替代進(jìn)程有望持續(xù)加速。
　　IR46標(biāo)準(zhǔn)大力推行將有效帶動電表核心芯片（單、三相計(jì)量芯&MCU（微控制單元））量價提升，頭部廠商或?qū)⒂型浞质芤妗?）市場空間進(jìn)一步打開：IR46標(biāo)準(zhǔn)電表采取雙芯模組方案(采取兩個“MCU”)，相較于IEC標(biāo)準(zhǔn)只采用單個MCU，且IR46電表對芯片的運(yùn)算速度、能耗、穩(wěn)定性以及內(nèi)部整合等方面提出了更高要求，產(chǎn)品價值量有望大幅提升；2）行業(yè)競爭格局穩(wěn)固，進(jìn)入壁壘較高。目前計(jì)量芯&MCU的供應(yīng)商主要為上海貝嶺、復(fù)旦微、鉅泉科技、智芯微等四家，國際廠商由于產(chǎn)品適配問題、本地化服務(wù)不及時以及缺少持續(xù)研發(fā)投入等原因逐步失去了市場份額。據(jù)鉅泉科技招股說明書，21年公司單、三相計(jì)量芯以及MCU在其主要目標(biāo)市場中市占率分別為38%/111%/36%。（注：21？年公司產(chǎn)品市場份額大于1主要源于公司在用戶端電力儀表、智能量測開關(guān)等其他市場尚未有權(quán)威統(tǒng)計(jì)）。
　　伴隨22Q4國家電網(wǎng)正式停止HPLC（高速電力線載波）單模招標(biāo)，雙模通信技術(shù)將迎來新一輪成長。HPLC雙模通信技術(shù)相較于單模不但繼承了高速載波帶寬大、傳輸速率高等優(yōu)點(diǎn)，并且具有較強(qiáng)的環(huán)境適應(yīng)力并提高了電網(wǎng)用電采集效率，雙模技術(shù)還大大降低了芯片面積，而芯片整體成本僅略有增加。部分國產(chǎn)廠商雙模產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并在積極向市場導(dǎo)入，我們認(rèn)為未來政策落地基礎(chǔ)扎實(shí)：力合微目前已在國家電網(wǎng)雙模產(chǎn)品中持續(xù)中標(biāo)并實(shí)現(xiàn)了批量供貨；鉅泉科技研發(fā)的高速雙模通信芯片于23年3月通過國網(wǎng)計(jì)量中心雙模通信檢測，目前也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，正在積極進(jìn)行市場推廣。
　　投資建議
　　維持電子行業(yè)“增持”評級，建議關(guān)注受益于國網(wǎng)招標(biāo)政策，并具有較強(qiáng)預(yù)期差的智能電表芯片頭部廠商鉅泉科技、上海貝嶺、力合微、復(fù)旦微電等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)競爭加劇、需求復(fù)蘇不及預(yù)期、研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。