>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：面板價(jià)格持續(xù)上行，部分機(jī)械設(shè)備景氣改善-230524
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周部分中下游領(lǐng)域景氣度邊際改善，上游資源品價(jià)格持續(xù)低迷，僅玻璃和少數(shù)化工品價(jià)格上漲；中游制造領(lǐng)域鋰材料價(jià)格較大幅度上漲，風(fēng)電、光伏裝機(jī)持續(xù)高增，部分機(jī)械設(shè)備景氣度邊際改善；消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，豬肉價(jià)格出現(xiàn)止跌；信息技術(shù)領(lǐng)域，面板價(jià)格持續(xù)上行，集成電路出口跌幅收窄。綜合近期中觀景氣情況，推薦關(guān)注景氣度較高的部分機(jī)械領(lǐng)域如船舶、風(fēng)電、光伏設(shè)備以及景氣度邊際改善的集成電路、通信設(shè)備等領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】船舶數(shù)據(jù)改善，光伏、風(fēng)電設(shè)備等景氣上行。當(dāng)前機(jī)械部分細(xì)分領(lǐng)域景氣度邊際改善。工程機(jī)械盡管短期銷量仍承壓，但出口仍然貢獻(xiàn)較多增量，關(guān)注二季度可能出現(xiàn)增速拐點(diǎn)；船舶市場(chǎng)數(shù)據(jù)明顯向好，量?jī)r(jià)齊升邏輯逐漸兌現(xiàn)，關(guān)注船舶替換周期和我國造船業(yè)國際市場(chǎng)份額提升的邏輯；半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代加速，行業(yè)底部復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)；風(fēng)電裝機(jī)同比保持較高增速，光伏設(shè)備持續(xù)受益于行業(yè)新技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴(kuò)張；此外，自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域，以AI+機(jī)器人為代表的具身智能進(jìn)入產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夜，市場(chǎng)空間廣闊，推薦予以關(guān)注。
【信息技術(shù)】存儲(chǔ)器價(jià)格多數(shù)下跌；5月液晶板價(jià)格多數(shù)上漲，4月LCD出貨量同比跌幅收窄；4月LED芯片臺(tái)股營收同比降幅擴(kuò)大、MLCC臺(tái)股營收同比降幅收窄；4月集成電路進(jìn)出口金額三個(gè)月滾動(dòng)同比跌幅收窄；4月5G用戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，光纜產(chǎn)量三個(gè)月滾動(dòng)同比轉(zhuǎn)正；4月移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比跌幅收窄，程控交換機(jī)產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)負(fù)。
【中游制造】本周DMC價(jià)格不變、電解鎳價(jià)格下行，鋰原材料價(jià)格上行，鈷產(chǎn)品價(jià)格持平；本周光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、硅片、組件價(jià)格下跌；1-4月全國太陽能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量同比增幅擴(kuò)大；4月包裝專用設(shè)備產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大，金屬成形機(jī)床產(chǎn)量同比跌幅收窄；CCFI、CCBFI、BDI、BDTI下行。
【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格與上周持平，豬肉批發(fā)價(jià)上行，生豬、仔豬價(jià)格周環(huán)比下行；在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大、外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損收窄；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格、雞肉價(jià)格周環(huán)比下行；蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，棉花期貨結(jié)算價(jià)上行、玉米期貨結(jié)算價(jià)下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)環(huán)比上行，電影上映場(chǎng)次下行；
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。本周粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比上行；鐵精粉價(jià)格周環(huán)比上行，螺紋鋼價(jià)格、鋼坯價(jià)格周環(huán)比均下行；主要鋼材品種庫存周環(huán)比下行、唐山鋼坯庫存周環(huán)比下行，國內(nèi)港口鐵礦石庫存周環(huán)比上行；唐山鋼廠高爐開工率持平、產(chǎn)能利用率周環(huán)比下行。秦皇島港山西優(yōu)混平倉價(jià)周環(huán)比下行、京唐港山西主焦煤庫提價(jià)周環(huán)比持平；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比下行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存周環(huán)比上行，天津港焦炭庫存上行、京唐港煉焦煤庫存周環(huán)比上行。Brent國際原油價(jià)格上行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，二乙二醇、PTA、瀝青、燃料油價(jià)格漲幅居前，甲醇、PVC、天然橡膠價(jià)格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)下行，鉛價(jià)格上漲，銅、鋁、鋅、鎳、錫、鈷價(jià)格下跌；銅、鋁、錫、鉛庫存上行，鋅、鎳庫存下行；黃金期現(xiàn)價(jià)格下行、白銀期現(xiàn)價(jià)格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)凈回籠，隔夜/1周SHIBOR利率較上周下行。A股換手率下行、日成交額下行。在債券收益率方面，6個(gè)月/1年/3年國債到期收益率周環(huán)比下行。本周土地成交溢價(jià)率下行、商品房成交面積上行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價(jià)下行，英國天然氣期貨價(jià)格下行。1-4月鐵路固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增幅收窄。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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