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核心觀點(diǎn)
　　新一屆中央財(cái)經(jīng)委首次會(huì)議聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，我們逐個(gè)穿透40只、目標(biāo)規(guī)模超4萬億的國(guó)家級(jí)政府引導(dǎo)基金，沿股東背景→行業(yè)投向→重倉股，尋找“國(guó)家隊(duì)”信賴的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化“排頭兵”，百圖可視化呈現(xiàn)。核心發(fā)現(xiàn)包括：
　　1、208家“與政府共投資”上市公司標(biāo)的，覆蓋23個(gè)一級(jí)行業(yè)；
　　2、其中139家，國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金位列前十大股東，影響更可觀。
　　3、其中134家，由部委聯(lián)合發(fā)起的引導(dǎo)基金投資，背書更堅(jiān)實(shí)。
　　主要觀點(diǎn)
　　一、為什么看政府引導(dǎo)基金：與政府共投資
　　開年市場(chǎng)聚焦中特估、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，本質(zhì)是基于產(chǎn)業(yè)終局來估值；基本面尚待時(shí)間驗(yàn)證，政策、資金是否有長(zhǎng)期確定性，或是終局估值能否持續(xù)成立的關(guān)鍵。
　　政策、資金長(zhǎng)期確定性在哪？聚焦財(cái)政服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展：通過政府引導(dǎo)基金的真金白銀，識(shí)別產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化“排頭兵”，挖掘“與政府共投資”上市公司標(biāo)的。
　　二、什么是政府引導(dǎo)基金：四大特征
　　1、國(guó)有資本引導(dǎo)。政府出資，股權(quán)投資為主；2、社會(huì)資本參與?？晌啾兑陨仙鐣?huì)資本參與；3、市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作。主要采取參股子基金等市場(chǎng)化方式，直投較少；4、專業(yè)機(jī)構(gòu)管理：國(guó)有資本行為主要發(fā)生在投資和退出階段。
　　三、政府引導(dǎo)基金看什么：“國(guó)家隊(duì)”
　　國(guó)家級(jí)政府引導(dǎo)基金反映產(chǎn)業(yè)政策意圖，撬動(dòng)性、引導(dǎo)性更強(qiáng)。
　　四、引導(dǎo)基金“國(guó)家隊(duì)”怎么看：規(guī)?！康摹蓶|→標(biāo)的
　　首先，明確規(guī)模：注冊(cè)資本多少，目標(biāo)規(guī)模多大。我們共穿透40只國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金，注冊(cè)資本超2萬億，目標(biāo)規(guī)模超4萬億。
　　其次，明確目的：按基金不同設(shè)立目的，將40只國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金分為國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、特定目的，分別占比30%、6%、64%；
　　再次，明確股東：按發(fā)起人背書從強(qiáng)到弱，將40只國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金分為部委聯(lián)合、各部委、國(guó)資委、各央企，分別占比40%、25%、32%、3%。其中：
　　國(guó)企改革基金多由國(guó)資委發(fā)起，央企兩大國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司誠通、國(guó)新主導(dǎo)；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金多由部委聯(lián)合發(fā)起，規(guī)模偏小但背書較強(qiáng)；
　　特定目的基金過半由部委聯(lián)合發(fā)起，聚焦集成電路、先進(jìn)制造、綠色、扶貧等特定領(lǐng)域，背書較強(qiáng)且規(guī)模較大。
　　最后，明確標(biāo)的：直投是引導(dǎo)基金“用在刀刃上”的錢，從兩個(gè)角度逐個(gè)梳理：
　　一是縱向按行業(yè)按投資時(shí)間梳理直投標(biāo)的，反映引導(dǎo)基金的行業(yè)投向變遷；
　　二是橫向按行業(yè)按持股價(jià)值梳理上市直投標(biāo)的，共208個(gè)；再找到其中引導(dǎo)基金位列前十大股東的“重倉股”，共139個(gè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　基金信息披露不充分，算法識(shí)別或存在偏差，基金歷史投資不代表未來方向。