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事件：
　　英偉達（NASDAQ: NVDA）于5月24日發(fā)布FY2024 Q1季報，第一財季營收71.9億美元，同比-13%/環(huán)比+19%，毛利率為66.8%，同比-0.3pct/環(huán)比+0.7pct。財報公布后英偉達盤后漲幅超20%，綜合財報及交流會議信息，總結要點如下：評論：
　　1、FY24Q1營收71.9億美元超指引上限，毛利率66.8%接近指引上限。
　　FY24Q1營收為71.9億美元，同比-13%/環(huán)比+19%，超過指引上限（67億美元），毛利率為66.8%，同比-0.3pct/環(huán)比+0.7pct，接近預期指引上限（67%）。毛利率很大程度上恢復到之前的峰值水平，公司通過創(chuàng)新和交付更高價值的產品以及提供更多軟件產品來抵消高成本。
　　2、數(shù)據(jù)中心收入再創(chuàng)單季新高，四大業(yè)務平臺營收均實現(xiàn)環(huán)比增長。
　　1）數(shù)據(jù)中心：FY24Q1營收為42.8億美元，同比+14%/環(huán)比+18%，生成式AI正在推動計算需求的指數(shù)級增長，并推動市場快速轉向NVIDIA加速計算；2）游戲：FY24Q1營收為22.4億美元，同比-38%/環(huán)比+22%，環(huán)比增長主要受筆記本電腦和臺式機的40系列GeForce RTXGPU銷售推動；3）專業(yè)可視化：FY24Q1營收為2.95億美元，同比-53%/環(huán)比+31%，移動和桌面工作站需求的增長推動了環(huán)比增長，公共部門、醫(yī)療保健和汽車等關鍵垂直領域的需求強勁；4）汽車：FY24Q1營收為2.96億美元，同比+114%/環(huán)比+1%，同比增長主要系NVIDIADRIVEOrin在多款新能源汽車上的快速增長，環(huán)比增速放緩系一些中國客戶需求增速放緩調整生產計劃。
　　3、FY24Q2營收指引同環(huán)比增長均超50%，數(shù)據(jù)中心景氣度望持續(xù)數(shù)個季度。
　　FY24Q2營收指引中值為110億美元（上下浮動2%），同比+64%/環(huán)比+53%，環(huán)比增長將主要受到數(shù)據(jù)中心的推動，反映出與生成式AI和大型語言模型相關的需求急劇增長，將數(shù)據(jù)中心業(yè)務的可見性延長了幾個季度，公司已經(jīng)為今年下半年采購了大量供應。今年下半年數(shù)據(jù)中心的供應量將大大超過H1，公司預計下半年將比上半年大幅增長。FY24Q2毛利率指引為70%，同比+24.15pcts/環(huán)比+3.20pcts。資本支出預計約為3億至3.5億美元。
　　投資建議：數(shù)據(jù)中心需求樂觀態(tài)勢持續(xù)，關注AI算力供應鏈相關受益標的。
　　英偉達表示數(shù)據(jù)中心的景氣需求將持續(xù)數(shù)個季度，隨著AI大模型的發(fā)展和應用推廣，算力需求與日俱增，數(shù)據(jù)中心將成為未來算力需求的核心保障，AI服務器等核心算力設施需求亦將同步增長?？紤]到未來AI服務器出貨量有望逐步提升，建議關注服務器硬件層面所涉及到的GPU、CPU、存儲、PCB/IC載板、連接器及線纜、散熱、電源、模擬芯片、接口類芯片、RAID卡、功率器件等零部件，同時建議關注國際GPU龍頭英偉達及其產業(yè)鏈標的。
　　風險提示：競爭加劇風險；貿易摩擦風險；行業(yè)景氣度變化風險；宏觀經(jīng)濟及政策風險。