久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

貨幣市場：本周央行開展500億國庫現(xiàn)金定存操作，跨月前逆回購?fù)斗乓?guī)模略有上升，全周凈投放流動性580億元。本周上半周稅期走款下資金面仍然維持寬松狀態(tài)，下半周在繳準、政府債繳款以及月末因素的影響下，資金面邊際收斂，但整體仍然維持寬松狀態(tài)，DR007仍在政策利率附近，隔夜利率維持在1.5%左右。
　　本周質(zhì)押式回購成交額上半周持續(xù)回升，周三創(chuàng)下8.22萬億的新高，下半周由于長期限跨月資金需求增大略有下滑，全周日均成交仍上升0.28萬億至8.04萬億，質(zhì)押式回購余額維持在11萬億以上的高位，全周上升約0.25萬億。分機構(gòu)來看，上半周銀行剛性凈融出規(guī)模持續(xù)回升，周三重返5萬億以上，下半周略有回落但仍在4.9萬億上方；非銀方面，貨幣、理財融出規(guī)模與證券、基金、其他非銀融入規(guī)模均有所增加，全周資金缺口指數(shù)先降后升，周五為-4187，整體仍處于偏低水平。
　　本月稅期前后流動性仍維持寬松，銀行凈融出規(guī)模反而有所回升，下半周跨月、繳款、繳準等多因素影響下也未有明顯變化，這樣的反?，F(xiàn)象可能反映了央行維穩(wěn)流動性的態(tài)度。我們尚不清楚這背后原因如何，但參照過去的經(jīng)驗，意外寬松出現(xiàn)后往往還會維持一段時間。下周公開市場到期及政府債繳款規(guī)模不大，盡管當前機構(gòu)資金跨月進度偏慢，但考慮資金缺口指數(shù)處于偏低水平，我們預(yù)計月末資金面擾動較為有限，跨季前流動性大概率將維持寬松。
　　存單市場：本周AAA級1年期同業(yè)存單二級利率下行4.0BP至2.42%。本周同業(yè)存單凈償還規(guī)模擴大至1227.4億元，分銀行類型來看，除國有行為凈融資外，其余銀行均為凈償還；1Y期存單發(fā)行占比下降至32%。各類銀行存單發(fā)行成功率均位于近一年均值水平附近；城商行-股份行1Y存單發(fā)行利差略有收窄。本周存單供需相對強弱指數(shù)有所回升。貨基一二級凈買入存單占比持續(xù)上升，股份行凈買入占比也大幅下降，帶動指數(shù)持續(xù)上行，周五略有回落，指數(shù)近一周累計上行11.2pct至32.1%，處于需求偏強區(qū)間。6M以上品種供需格局均有所改善。
　　票據(jù)利率：本周票據(jù)利率先降后升，全周來看3M、6M期票據(jù)利率均較5月19日上行17BP至1.85%、1.81%。
　　現(xiàn)券二級交易跟蹤：本周交易盤增持債券的規(guī)模大幅增加，而主要配置機構(gòu)對債券的凈買入規(guī)模均有所減少。以基金公司為代表的交易性機構(gòu)主要增持政金債、國債與二永債，信用債配置規(guī)模大致相當，在利率債期限上轉(zhuǎn)為減持3-5年國債和1年以下政金債，但增持其余期限。而配置型機構(gòu)對債券的增持規(guī)模大幅減少，主要是減少凈買入利率債和存單，對信用債與以二永債為代表的其他券種凈買入規(guī)模也略有減少。
　　風(fēng)險因素：貨幣政策不及預(yù)期、資金面波動超預(yù)期。