>> 安信證券-建筑行業(yè)周報(bào)：國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃重磅發(fā)布，持續(xù)推薦中特估+一帶一路板塊-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 1180KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（05.21-05.26）建筑裝飾行業(yè)（SW）下跌3.82%，弱于深證成指（-1.64%）、滬深300（-2.37%）、上證綜指（-2.16%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第30位，行業(yè)排名與上周（第29位）相比下降1位。分子板塊看，各子板塊均呈不同幅度的下跌，其中鋼結(jié)構(gòu)（-0.13%）、園林工程（-1.12%）板塊跌幅較小，國際工程（-6.13%）板塊跌幅較大。
一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有42家公司錄得上漲，數(shù)量占比28.77%；本周個(gè)股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（-3.82%）的公司數(shù)量105家，占比71.92%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所增加，本周表現(xiàn)超過行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所減少。行業(yè)漲幅前5為深水規(guī)院（28.44%）、杭州園林（26.53%）、浙江建投（17.93%）、大豐實(shí)業(yè)（6.91%）、測(cè)繪股份（5.07%）；本周行業(yè)跌幅前5為ST弘高（-22.35%）、奧雅設(shè)計(jì)（-16.25%）、新城市（ -14.15% ）、全筑股份（ -11.89% ）、*ST美尚（ -9.66%）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來看，截至05月26日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為9.61倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.89倍，行業(yè)市盈率、市凈率較上周相比均有所下降。與SW一級(jí)行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行；PB估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于房地產(chǎn)、銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為山東路橋（4.30）、中國建筑（4.57）、中國鐵建（4.92）、陜西建工（5.26）、中國中鐵（5.73）；市凈率（MRQ）最低前5為中國鐵建（0.56）、龍?jiān)ㄔO(shè)（0.58）、中國建筑（0.62）、中國交建（0.64）、隧道股份（0.66）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：
本周國務(wù)院印發(fā)《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》，提出科學(xué)推進(jìn)重大引調(diào)排水工程規(guī)劃建設(shè)，加快構(gòu)建國家水網(wǎng)主骨架和大動(dòng)脈，建議關(guān)注涉及水利水務(wù)的建筑央國企中國電建、中國中鐵、安徽建工、粵水電，以及水利領(lǐng)域混凝土管材優(yōu)質(zhì)標(biāo)的國統(tǒng)股份。近期建筑中特估以及一帶一路板塊持續(xù)回調(diào)，我們認(rèn)為后續(xù)板塊仍存在持續(xù)上行機(jī)會(huì)，進(jìn)入6月份，重大項(xiàng)目資金到位和建設(shè)進(jìn)程有望加快，政策及基本面共振行情未結(jié)束，持續(xù)推薦中特估+一帶一路板塊龍頭。
在水利建設(shè)方面，黨中央、國務(wù)院印發(fā)《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》，明確了國家水網(wǎng)建設(shè)指導(dǎo)思想和發(fā)展目標(biāo)，到2035年，基本形成國家水網(wǎng)總體格局，國家水網(wǎng)主骨架和大動(dòng)脈逐步建成，省市縣水網(wǎng)基本完善，構(gòu)建與基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化相適應(yīng)的國家水安全保障體系。去年我國水利建設(shè)投資首次突破萬億元，全國完成水利建設(shè)投資10893億元，比2021年增長44%。2023年第一季度，全國完成水利建設(shè)投資1898億元，同比增長76%；全國落實(shí)水利建設(shè)投資4071億元，同比增長15.6%。全國新開工的水利項(xiàng)目達(dá)到7239個(gè)，相比去年同期增加了1948個(gè)；新增投資規(guī)模3206億元，相比去年同期增加了562億元。水利部表示，接下來將全面加快水利工程建設(shè)，保持水利基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)的規(guī)模和進(jìn)度，高質(zhì)量完成好今年的目標(biāo)和任務(wù)。此外，省級(jí)水網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)積極推進(jìn)，水利部確定了廣東、浙江、山東、江西、湖北、遼寧、廣西等7個(gè)省份作為第一批省級(jí)水網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)，目前7個(gè)省級(jí)水網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)明確的2500多個(gè)項(xiàng)目中，55%的項(xiàng)目已開工。建議關(guān)注：水利工程建設(shè)央國企中國電建、中國中鐵、安徽建工、粵水電，管材優(yōu)質(zhì)標(biāo)的國統(tǒng)股份、青龍管業(yè)等。
在國企改革方面，近日中國國務(wù)院國資委召開兩大專項(xiàng)行動(dòng)的擴(kuò)圍深化現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)。會(huì)議透露，經(jīng)過大力度的擴(kuò)圍調(diào)整，“科改企業(yè)”從439戶擴(kuò)充至672戶，“雙百企業(yè)”從449戶擴(kuò)充至580戶。國務(wù)院國資委要求，下一步“科改企業(yè)”要更大力度打造前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，勇于開辟創(chuàng)新特區(qū)?！半p百企業(yè)”要聚焦主業(yè)實(shí)業(yè)推進(jìn)專業(yè)化整合，落實(shí)機(jī)制類改革任務(wù)，提高企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力。根據(jù)國務(wù)院國資委此前透露的信息，新一輪國企改革深化提升行動(dòng)有五方面重點(diǎn)任務(wù)。其中包括圍繞增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力深化改革，更好推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；圍繞提升科技創(chuàng)新力深化改革，有效發(fā)揮在新型舉國體制中的重要作用。在未來新一輪國企改革深化提升行動(dòng)中，以“雙百企業(yè)”、“科改企業(yè)”為龍頭有望引領(lǐng)帶動(dòng)其他國有企業(yè)深化改革。我們認(rèn)為國資委加強(qiáng)央國企考核后，央國企的營運(yùn)周轉(zhuǎn)率和盈利能力未來有望得到進(jìn)一步改善，從而助力其估值水平提升。建議關(guān)注：中國建筑（23PE 4.1X）、中國電建（23PE8.9X）、中國交建（23PE 7.5X）、中國鐵建（23PE 4.5X）、中國中冶（23PE 6.7X）等建筑央企和山東路橋（23PE 3.8X）、安徽建工（23PE 5.9X）等區(qū)域基建龍頭（估值采用Wind一致盈利預(yù)測(cè)，時(shí)間截至2023年5月26日）。
在交通運(yùn)輸建設(shè)方面，5月23日，交通運(yùn)輸部黨組書記、部長李小鵬到國家鐵路局，就認(rèn)真開展好主題教育、加快建設(shè)交通強(qiáng)國等開展調(diào)研并主持座談。李小鵬指出，要充分發(fā)揮鐵路作為綜合交通運(yùn)輸體系骨干的作用，加快建立現(xiàn)代
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