>> 中信證券-信用債專題：中國地方債務(wù)與區(qū)域特色化債-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 2416KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李晗 |
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中國政府部門杠桿率處于較低水平
從國際的視角看，中國政府部門杠桿率處于較低水平。
相對來說，地方政府債務(wù)壓力整體處于可控區(qū)間
我國宏觀杠桿率整體處于上升區(qū)間
1992年以來我國宏觀杠桿率整體處于穩(wěn)步上升區(qū)間。
地方政府杠桿率在2011年首次反超中央政府杠桿率
2023年赤字目標(biāo)有所增加
2023年赤字率擬按3%安排，比2022年提高0.2個百分點(diǎn)；赤字規(guī)模3.88萬億元，比2022年增加5100億元。
2023年中央財政赤字為3.16萬億，相較去年提高5100億元，地方財政赤字與去年持平，仍為7200億元
風(fēng)險因素
宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期；
貨幣政策和流動性收緊；
監(jiān)管政策收緊導(dǎo)致融資環(huán)境惡化；
個別信用風(fēng)險事件頻出等
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