>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230601
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
大小： |
510KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點
本周三，A股五月收官，三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，滬指跌0.61%，深成指跌0.70%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%，科創(chuàng)50漲0.91%，滬深300跌1.02%，上證50跌1.65%。上漲家數(shù)為1866家，低于前一交易日2858家，低于此前一周均值2230家。漲停家數(shù)為61家，高于前一交易日51家，高于此前一周均值49家。下跌家數(shù)為3113家，高于前一交易日2079家，高于此前一周均值2728家。跌停家數(shù)為21家，低于前一交易日31家，低于此前一周均值26家。北向資金凈流出37.97億元，前一交易日凈流入6.5億元，上周均值為凈流出44.72億元。成交額為9404億元，前一交易日為9348億元，上周均值為8103億元。A股再次轉(zhuǎn)弱，滬指失守3200點整數(shù)關(guān)口。我們在此前報告中分析認(rèn)為：“交易角度，目前市場的回暖，更類似于弱勢修復(fù)，并非是一個見底信號。因此若要有反轉(zhuǎn)的信號，有兩個條件，連續(xù)上行突破3300點，改變下跌趨勢，而另一種是繼續(xù)下跌釋放風(fēng)險，從而形成估值折價?！?月PMI數(shù)據(jù)環(huán)比繼續(xù)走弱，官方制造業(yè)PMI為48.8%，環(huán)比下降0.4個百分點，雖然5月歷年是一個制造業(yè)淡季，但今年環(huán)比下滑0.4個百分點，低于過去5年環(huán)比均值降幅0.1%。細(xì)分指標(biāo)，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)分別為49.6%、48.3%、47.2%，比上月下降0.6、0.5、0.4個百分點，制造業(yè)市場需求仍顯不足。制造業(yè)PMI是最前置經(jīng)濟指標(biāo)，環(huán)比繼續(xù)走弱，或意味5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)難有超預(yù)期表現(xiàn)。
▌股指期貨交易策略
觀點：多空資金離場，指數(shù)或維持震蕩
?。?）5月31日，IF、IH、IC合約持倉量分別為21.68萬手、13.9萬手、29.27萬手，日環(huán)比變動為-3.71%、-1.21%和0.07%；
?。?）5月31日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價差為-7.94點、-9.15點、-14.2點，較上一交易日變化4.21點、5.39點和-0.49點。
操作建議：IF2306以高拋低吸為主，支撐位3770點，阻力位3810點
▌期權(quán)交易策略
觀點：PCR值再度走低，指數(shù)下行動能不足
?。?）5月31日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.58、0.86、0.82、0.67，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）5月31日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為15.3%、17.1%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅回升。
操作建議：激進型策略：暫無；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風(fēng)險提示
1市場系統(tǒng)性風(fēng)險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風(fēng)險因子。
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