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上交所第四個(gè)期權(quán)品種即將上市
　　根據(jù)上交所公布，上海證券交易所啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品上市相關(guān)工作。上交所現(xiàn)有期權(quán)合約三個(gè)品種，分別為上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，現(xiàn)有品種均成交活躍且運(yùn)行穩(wěn)定，同時(shí)對應(yīng)的ETF也均有較大規(guī)模。預(yù)計(jì)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市后，成交及持倉面值在短期會(huì)快速接近或超過中證500ETF期權(quán)。期權(quán)的非線性特征可以暴露波動(dòng)率上的風(fēng)險(xiǎn)，因此期權(quán)的定價(jià)依托于指數(shù)的波動(dòng)水平。在現(xiàn)有ETF期權(quán)上市后，市場給予了期權(quán)合約有效的定價(jià)，以VIX指數(shù)方法計(jì)算的期權(quán)品種隱含波動(dòng)率水平可以較好反應(yīng)ETF實(shí)際的波動(dòng)水平。而隨著年初以來波動(dòng)率的下降，現(xiàn)有ETF標(biāo)的指數(shù)的波動(dòng)率呈現(xiàn)相對趨同的狀態(tài)，科創(chuàng)50指數(shù)的波動(dòng)率和現(xiàn)有期權(quán)品種ETF的標(biāo)的指數(shù)出現(xiàn)分歧，現(xiàn)階段波動(dòng)率處于較高的位置。期權(quán)品種上市后，交易的空間相對更大。
　　標(biāo)的指數(shù)概況
　　科創(chuàng)50指數(shù)選取科創(chuàng)板50只市值大、流動(dòng)性好的股票作為成分股，側(cè)重于電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物等成長型、科技型行業(yè)。股權(quán)集中度相對較高，前十大重倉股市值占比超過50%，所有成分股市值均在100億元以上?？苿?chuàng)50指數(shù)成分股營業(yè)收入、凈利潤增長率高，股息率、分紅率低，ROE可比肩上證50指數(shù)，估值較高但處于歷史低位。受宏觀環(huán)境影響，科創(chuàng)50指數(shù)自發(fā)布以來不斷下跌，充分反映推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的必要性。
　　ETF產(chǎn)品概況
　　科創(chuàng)50ETF是華夏基金旗下的指數(shù)型產(chǎn)品，緊密跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)。由于科創(chuàng)50指數(shù)不斷下跌，科創(chuàng)50ETF表現(xiàn)不佳?？苿?chuàng)50ETF交易活躍，成交額不斷增長，換手率平穩(wěn)，產(chǎn)品流動(dòng)性較好?；鸾?jīng)理投研經(jīng)驗(yàn)豐富，基金管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模大，產(chǎn)品線豐富。
　　總結(jié)
　　科創(chuàng)50指數(shù)標(biāo)的成分以大型的成長型、科技型企業(yè)為主，增長率高、成長性好。但近年來持續(xù)下跌，科創(chuàng)50ETF的推出為對沖市場風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，可促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，科創(chuàng)50指數(shù)將會(huì)回調(diào)，屆時(shí)科創(chuàng)50ETF行情將逐步回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：
　　本文僅基于公開數(shù)據(jù)對基金產(chǎn)品及市場進(jìn)行客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議。