>> 國泰君安-保險行業(yè)2023年5月上市險企產(chǎn)品策略點評：聚焦儲蓄滿足客需，多元化新產(chǎn)品蓄勢待發(fā)-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 828KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,謝雨晟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
5月銀行陸續(xù)下調(diào)存款利率，上市險企聚焦儲蓄類產(chǎn)品滿足居民持續(xù)旺盛的財富管理需求，同步布局多元化產(chǎn)品應(yīng)對定價利率下調(diào)，維持“增持”。
摘要：
銀行陸續(xù)下調(diào)存款利率，居民對于保險儲蓄的需求維持高位。5月份以來，隨著多家銀行集體下調(diào)人民幣存款掛牌利率，當(dāng)前多數(shù)國有大行、股份制銀行3年、5年期存款掛牌利率已降至3%以下。在此背景下，居民對于具有收益確定性的保險儲蓄類產(chǎn)品的需求持續(xù)旺盛。
聚焦儲蓄類產(chǎn)品滿足居民的財富管理需求，同步布局多元化產(chǎn)品應(yīng)對定價利率下調(diào)。1）5月保險公司繼續(xù)聚焦居民的財富管理需求大力推動儲蓄類產(chǎn)品銷售，尤其對于中高端及高凈值客群的個性化需求提供定制化的產(chǎn)品+服務(wù)。例如，中國太保推出“長相伴”（精英版）增額終身壽險，相較于此前主推的“長相伴”（盛世版），“長相伴”（精英版）規(guī)定期繳保費不低于30萬元，重點面向中高端及高凈值客群銷售；服務(wù)端中國太保推出“太平洋家族辦公室”服務(wù)品牌，核心滿足高凈值客戶的財富管理、健康保障等全方位解決方案。中國太平上市首款連生年金險“傳世三號（分紅型）”（支持雙被保險人，如第一被保險人身故則由第二被保險人申請后繼續(xù)享有生存保險金），同時可附加“富貴尊”萬能賬戶，抵御兩個人甚至兩代人的長壽風(fēng)險；服務(wù)端匹配“太平1929家族辦公室”，以4大類11項定制服務(wù)實現(xiàn)高凈值人群的資產(chǎn)管理。2）當(dāng)前保險公司正在為產(chǎn)品定價利率下調(diào)而籌備新產(chǎn)品，主要三大方向，一是3.0%定價利率的增額終身壽險/年金險；二是分紅形態(tài)的儲蓄類產(chǎn)品；三是重疾、醫(yī)療險等保障型產(chǎn)品。5月中國人壽推出“臻愛無憂”醫(yī)療保險，呈現(xiàn)保障全面、報銷比例高、免賠額低的特點，其中保障范圍覆蓋了公立醫(yī)院普通部、特需部、國際部、VIP部等，并且包括重癥監(jiān)護室和體外膜肺氧合的定額給付以及特定康復(fù)醫(yī)療費用給付。
儲蓄保障雙輪驅(qū)動，將成為NBV可持續(xù)增長的動能。儲蓄險方面，保險的核心優(yōu)勢在于具備收益確定性，而產(chǎn)品定價利率下調(diào)將不會改變這一稀缺特點，預(yù)計經(jīng)歷短暫的銷售節(jié)奏調(diào)整后仍然是推動價值增長的重要驅(qū)動力。保障險方面，當(dāng)前居民個人衛(wèi)生費用支出中自付的比例仍然較高，商業(yè)保險作為支付手段緩解個人自付壓力具有極大的發(fā)展空間，保險公司得益于近年來的產(chǎn)品升級和渠道轉(zhuǎn)型，預(yù)計將更好匹配客戶需求，帶來保障產(chǎn)品的復(fù)蘇回暖。
投資建議：當(dāng)前居民對于保險儲蓄的需求維持高位，推動NBV較快增長，維持行業(yè)“增持”。堅定推進壽險改革的公司渠道能力的提升將更好滿足客戶個性化的保險配置需求，建議增持中國太保、中國平安。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策不確定性；長端利率下行；產(chǎn)品難以滿足客需。
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