>> 交銀國際-汽車行業(yè)：新能源汽車銷量穩(wěn)中有升，比亞迪超預(yù)期-230601
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
陳慶 |
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比亞迪公布了5月銷量成績，總銷量為240,220輛，同比增長97.63%，環(huán)比增長14%。比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑新能源汽車銷量榜，同時5月銷量也超出了我們的預(yù)期，我們認(rèn)為公司大概率將完成全年300萬銷量（目前完成33%）。
理想汽車5月銷量為28,277輛，公司對今年保持樂觀。理想汽車連續(xù)第三個月交付超過兩萬輛汽車，連續(xù)第二個月交付超過一萬輛L7。截至5月，理想汽車?yán)塾嫿桓读窟_(dá)363,876輛汽車，鞏固了其在新勢力中的領(lǐng)先地位，我們認(rèn)為該勢頭將在今年持續(xù)。
蔚來小鵬掉隊(duì)。蔚來交付量為6,155輛，同比下降12%，環(huán)比下降8%。蔚來5月銷量表現(xiàn)依舊不佳，售價最低的產(chǎn)品ET5已成為銷量支柱車型，而新改款車型目前尚未看到很強(qiáng)的需求。因新款ES6交付，銷量可能在6月有所回升。小鵬汽車5月交付7,506輛新車，同比減少26%，環(huán)比減少14%。小鵬汽車5月銷量表現(xiàn)尚可，但總體未見到較強(qiáng)的反彈，大幅度的改善可能將在明年新車推出后出現(xiàn)。
二線新勢力銷量大增，再度凸顯今年消費(fèi)追求高性價比車型。哪吒汽車5月的交付量為13,029輛，同比環(huán)比皆增加18%。零跑汽車5月共交付新車12,058輛，同比增加20%，環(huán)比增加38%。可以看出，今年消費(fèi)者即使在新能源領(lǐng)域也是偏向于主打性價比的品牌和車型，符合我們年初的預(yù)期。
傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌5月交付量表現(xiàn)較好。廣汽埃安5月的銷量為45,003輛，同比增長114%，環(huán)比增長10%；極氪5月交付為8,678輛，同比增長100%，環(huán)比增長7%；深藍(lán)汽車5月銷量7,021輛，環(huán)比下滑10%。今年新能源轉(zhuǎn)型的快慢仍是傳統(tǒng)車廠成功的關(guān)鍵。
總結(jié)：5月1日到5月28日，新能源汽車零售銷量為48.3萬輛，同比增長82%，環(huán)比持平。6月為國六B政策開始實(shí)施，內(nèi)燃機(jī)油車可能會出現(xiàn)最后一波甩賣，但預(yù)計規(guī)模不大。我們?nèi)哉J(rèn)為對供應(yīng)鏈更有控制力、對成本端更敏感的強(qiáng)勢整車廠相對更有機(jī)會，如比亞迪（1211 HK/買入；目標(biāo)價309.67港元）；而新勢力中，我們則更看好理想汽車（2015 HK/LIUS；買入；目標(biāo)價126.66港元/30.90美元）。
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