>> 五礦期貨-股指周報：經(jīng)濟政策出臺預(yù)期升溫，后市逢低做多為主-230603
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
1654KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏佳棟 |
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重大宏觀事件：1、股市在周一至周三繼續(xù)弱勢調(diào)整之后，周四盤中出現(xiàn)了一些政策利好的預(yù)期，周五得到進一步強化，房地產(chǎn)相關(guān)股票、相關(guān)大宗商品、利率、匯率等各項大類資產(chǎn)共振；2、中國5月官方制造業(yè)PMI為48.8，較4月繼續(xù)回落，主要是價格項回落，此外，服務(wù)業(yè)PMI出現(xiàn)了明顯回落；3、歐美PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，歐洲通脹數(shù)據(jù)下降，但周五公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，兩位美聯(lián)儲票委暗示6月暫不加息，利率市場反映6月加息的概率已經(jīng)由上周末的64%回落至本周末的25%。
經(jīng)濟與企業(yè)盈利：4月份國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)幾乎全面走弱，較1-3月明顯回落，剛剛公布的5月份PMI繼續(xù)下行；上市公司年報和一季報正式收官，整體營收增速反彈較弱，利潤依舊負增長，不同行業(yè)的業(yè)績分化較大。
利率與信用環(huán)境：10Y國債利率小幅回落，信用債利率繼續(xù)下降，信用利差變動不大；4月社融不及預(yù)期，主因居民部門融資意愿明顯回落，對應(yīng)的房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)冷，5月從高頻數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)表現(xiàn)仍弱，僅月底有一定程度的回升；4月M1增速較3月上升0.2%，M1-M2剪刀差收窄，資金活化程度增強；5月MLF超額續(xù)作，利率不變；5月1年期和5年期LPR利率不變；隔夜Shibor利率中樞小幅上行，近期宏觀流動性仍寬松。
資金面：外資周內(nèi)先賣后買，整周凈買入50億；偏股型基金發(fā)行量回落；股東凈減持金額回升；IPO數(shù)量減少。
小結(jié)：外資凈買入，股東減持金額增加，基金發(fā)行量回落，新股發(fā)行量減少，資金面由偏空轉(zhuǎn)為中性；Shibor利率中樞小幅回落，宏觀流動性仍寬松；5月份PMI繼續(xù)回落，4月CPI回落意味著存在通縮壓力，社融不及預(yù)期對應(yīng)房地產(chǎn)成交轉(zhuǎn)弱，消費、投資、工業(yè)增加值均走弱。不過4月M1增速較3月上升0.2%，資金活化程度提升。周四周五盤中市場對出臺更多經(jīng)濟政策的預(yù)期升溫，各項大類資產(chǎn)共振。考慮前期股指回落幅度較大，建議逢低做多IF。
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