>> 長江證券-投資銀行業(yè)與經(jīng)紀業(yè)行業(yè)每周一話：市場熱度顯著回暖，持續(xù)看好壽險&券商板塊-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 4486KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳一凡,謝宇塵 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資建議：市場熱度顯著回暖，持續(xù)看好壽險&券商板塊
市場熱度顯著回升，看好互聯(lián)網(wǎng)金融與券商Q2業(yè)績確定性提升。1）本周兩市日均成交額9456.65億元，環(huán)比+16.71%，日均換手率1.34%，環(huán)比+18.21BP，市場熱度顯著回升；2）一季度自營已顯著帶動券商業(yè)績回暖，二季度以來，市場熱度提升推動收費類業(yè)務貢獻業(yè)績增量，券商盈利能力有望繼續(xù)上行；3）近年來傳統(tǒng)券商紛紛布局金融科技領域，加大了信息技術投入，以科技平臺賦能財富管理、機構交易等業(yè)務，其中華泰證券研發(fā)投入券業(yè)排名第一，成功打造了“漲樂財富通”、“行知”等領先科技平臺，重點推薦；4）長期來看，一方面垂直財經(jīng)領域是AIGC商業(yè)化落地的適宜土壤，隨著人工智能科技的快速發(fā)展，看好具備“平臺+用戶+技術”三大優(yōu)勢的同花順；另一方面券商財富管理賽道仍具備較為確定的長期成長空間，看好成長性與韌性兼?zhèn)涞拇N和機構業(yè)務龍頭，重點推薦東方財富、中信證券和中金公司H。
把握弱預期階段保險板塊配置機會。1）主線邏輯來自于經(jīng)濟復蘇下，資產(chǎn)端修復有效帶動行業(yè)估值快速抬升；同時增強龍頭險企負債端回暖的確定性和彈性，資負雙擊之下具備充足的上行空間；2）基數(shù)效應結合個險渠道特征判斷負債端回暖趨勢仍將延續(xù)，把握二季度確定性的改善機會；3）行業(yè)2023年PEV僅為0.42-0.81倍，性價比處于較高水平，其中負債端確定性強且資產(chǎn)端彈性較好的國壽0.81倍、資產(chǎn)負債兩端空間充足的新華0.42倍，重點推薦。
租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長期看好細分領域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強監(jiān)管周期市場份額穩(wěn)定擴張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴大穩(wěn)定盈利水平，看好轉型周期中特色租賃企業(yè)的成長性，推薦江蘇租賃。
核心數(shù)據(jù)跟蹤
券商：本周權益市場整體回暖，滬深300環(huán)比+0.3%，日均成交環(huán)比+16.71%，兩融余額環(huán)比+0.21%，滬港通凈流出45.36億元，深港通凈流入95.57億元。
保險：上市險企4月月度保費增速回落；5年期國債收益率-0.05bp至2.4532%。
行業(yè)新聞&重點公司公告
新聞：證監(jiān)會準予三家中證國新央企科技引領指數(shù)ETF注冊；上交所于6月5日上市交易科創(chuàng)50ETF期權。
公告：中信建投執(zhí)行董事、總經(jīng)理李格平辭職；國金證券發(fā)行公司債券10億元。
風險提示
1、權益市場大幅回調(diào)；
2、監(jiān)管政策收緊。
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