>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：材料廠難以接受高價(jià)鋰鹽，預(yù)計(jì)6月上下游博弈將延續(xù)-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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pdf 共28頁(yè) |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
周志璐,宴溶 |
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報(bào)告摘要：
材料廠對(duì)高價(jià)鋰鹽接受程度不高，預(yù)計(jì)6月上下游博弈將延續(xù)
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至6月2日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)30.05萬元/噸，環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)上漲0.55萬元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)28.25萬元/噸，環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)上漲0.9萬元/噸；電池級(jí)粗顆粒氫氧化鋰報(bào)價(jià)29萬元/噸，環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)上漲0.75萬元/噸；電池級(jí)微粉型氫氧化鋰報(bào)價(jià)30.4萬元/噸，環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)保上漲0.75萬元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)26.65萬元/噸，環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)上漲0.9萬元/噸。6月1日，F(xiàn)astmarkets中國(guó)氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為30.5萬元/噸，較5月25日環(huán)比上漲0.5萬元/噸；中國(guó)碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為31萬元/噸，較5月25日環(huán)比上漲0.75萬元/噸。本周礦端進(jìn)行兩次拍賣，據(jù)SMM消息，新疆有色金屬3%品位鋰輝石原礦拍賣總數(shù)量為1000噸，起拍價(jià)為10000元/噸，最終成交價(jià)中幅高于起拍價(jià)格，冶煉碳酸鋰總成本約32+萬元/噸；據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)消息，宜春鉭鈮礦對(duì)鋰云母精礦進(jìn)行競(jìng)價(jià)銷售，標(biāo)的物1為品位2.0-2.5%的鋰云母精礦5000噸(干噸)，成交價(jià)9000.99元/噸；標(biāo)的物2為品位2.5%以上的鋰云母精礦3000噸(干噸)，成交價(jià)10499.99元/噸，兩次拍賣并未刺激鋰鹽價(jià)格的快速上漲，可見下游市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)鋰鹽接受程度依舊不高；從材料廠角度來看，伴隨鋰價(jià)上漲，鋰鹽成本在材料端占比提升，前驅(qū)體漲幅不及鋰鹽，市場(chǎng)存在成本倒掛現(xiàn)象，再次驗(yàn)證材料廠確實(shí)難以接受高價(jià)鋰鹽。從供需基本面來看，據(jù)富寶鋰電新能源周報(bào)顯示，青海某鹽湖月底放貨3000噸鋰鹽，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給稍有增加，需求端來看，5月需求處于修復(fù)中，儲(chǔ)能和錳酸鋰開工率明顯提升，但終端汽車需求修復(fù)較為緩慢，預(yù)計(jì)6月需求仍將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。綜合下游對(duì)高價(jià)鋰鹽的接受程度以及供需面，我們認(rèn)為6月上下游對(duì)鋰鹽價(jià)格的博弈或?qū)⒀永m(xù)。
鋰鹽漲幅放緩，本周海內(nèi)外鋰精礦評(píng)估價(jià)略有下降
6月1日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為3500美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比5月26日?qǐng)?bào)價(jià)保持不變。截止5月25日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評(píng)估價(jià)為4255美元/噸，環(huán)比5月11日?qǐng)?bào)價(jià)下跌270美元/噸。截止6月2日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)為4085美元/噸，環(huán)比5月26日下跌35美元/噸。本周海內(nèi)外鋰精礦評(píng)估價(jià)略有下降，主要系伴隨鋰鹽價(jià)格漲幅放慢所致。
三元廠商6月開工率提升，硫酸鎳價(jià)格上漲
鎳：截止到6月2日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收21490美元/噸，環(huán)比5月26日上漲0.19%。截止到6月2日，LME鎳總庫(kù)存為37602噸，環(huán)比5月26日下跌2.84%。截止到6月2日，滬鎳報(bào)收16.24萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲0.66%，滬鎳庫(kù)存為378噸，環(huán)比5月26日上漲556.79%。本周鎳價(jià)整體呈先抑后揚(yáng)趨勢(shì)，主要系周二SMM印尼鎳鈷大會(huì)上，印尼政府提出將暫緩征收鎳產(chǎn)品出口關(guān)稅，鎳價(jià)回落。
截止到6月2日，高鎳生鐵（8-12%）報(bào)收1095元/鎳點(diǎn)，環(huán)比5月26日上漲0.23%，本周鎳鐵價(jià)格小幅上漲，據(jù)SMM周報(bào)顯示，需求端來看，由于不銹鋼廠前期采購(gòu)原料已備貨至6月甚至7月，但實(shí)際5、6月產(chǎn)量增產(chǎn)或不及預(yù)期，后續(xù)鎳鐵價(jià)格或?qū)⒊袎?。截止?月2日，電池級(jí)硫酸鎳報(bào)收33250元/噸，環(huán)比5月26日上漲0.76%，據(jù)SMM周報(bào)顯示，本周價(jià)格上行主要的原因有三個(gè)：1）需求端，三元廠商6月份開工率有顯著增長(zhǎng)，小動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)尤佳，硫酸鎳詢單頻繁，價(jià)格支撐增強(qiáng)。2）由于二季度需求持續(xù)走弱引發(fā)鎳鹽廠減停產(chǎn)嚴(yán)重，鎳鹽企業(yè)按需生產(chǎn)引發(fā)市面上可流通的的硫酸鎳現(xiàn)貨庫(kù)存處于低位，短期硫酸鎳供需失衡，當(dāng)前硫酸鎳供應(yīng)偏緊，鎳鹽廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。3）從原料成本上來看，由于硫酸鎳長(zhǎng)期下行，部分企業(yè)留有高價(jià)原料庫(kù)存且當(dāng)前市場(chǎng)成交價(jià)格已趨近硫酸鎳成本線，形成一定成本支撐。
低價(jià)原料難采購(gòu)，四鈷報(bào)價(jià)上漲
鈷：截止到6月2日，金屬鈷報(bào)收25.6萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲0.39%，本周電鈷價(jià)格略有上漲，主要系跟隨海外電鈷報(bào)價(jià)上調(diào)而上漲。截止到6月2日，四氧化三鈷報(bào)收15.2萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲3.05%，本周四鈷價(jià)格上漲，據(jù)SMM周報(bào)顯示，主要系原料端低價(jià)原料較難采購(gòu)，四鈷廠商報(bào)價(jià)上漲，但下游鈷酸鋰廠商四鈷原料仍有一定庫(kù)存，且多采取代工的方式，因此接貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)四鈷價(jià)格繼續(xù)上漲的支撐較弱；截止到6月2日，硫酸鈷報(bào)收3.775萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲1.34%，本周硫酸鈷價(jià)格上行，主要系部分鈷鹽企業(yè)由于產(chǎn)品庫(kù)存較低，且下游詢單有所增加所致，需求端來看，據(jù)SMM周報(bào)顯示，下游中低鎳三元前驅(qū)需求的回暖帶來耗鈷量的增加，部分三元前驅(qū)企業(yè)有零單補(bǔ)庫(kù)需求，可接受價(jià)格逐步上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硫酸鈷價(jià)格或以維穩(wěn)為主。
下游需求支撐不足，稀土價(jià)格沖高回落
價(jià)格：截止到6月2日，氧化鈰均價(jià)5500元/噸，環(huán)比5月26日不變；氧化鐠均價(jià)51萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲5.15%。截止6月2日，氧化鑭均價(jià)5000元/噸，環(huán)比5月26日不變；氧化釹均價(jià)50.5萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲3.48%；氧化鐠釹均價(jià)49萬元/噸，環(huán)比5月26日上漲0.62%；氧化鏑均價(jià)2085元/公斤，環(huán)比5月26日下跌2.11%；氧化鋱均價(jià)0.82萬元/公斤，環(huán)
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