>> 東吳證券-宇通客車(600066)5月產(chǎn)銷同環(huán)比繼續(xù)向好，重點推薦！-230605
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
大?。?/td>
| 597KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細里 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
公司公告：宇通客車2023年5月產(chǎn)量為3616輛，同環(huán)比分別+47%/+17%；銷量為3133輛，同環(huán)比分別+40%/+10%。
大中客占比同比高增。分車輛長度看，2023年5月大中輕客產(chǎn)量為1829/1441/346輛，同比分別+129%/+24%/-31%，環(huán)比分別+3%/+53%/-7%；銷量為1554/1213/366輛，同比分別+82%/+39%/-28%，環(huán)比分別+0%/+28%/+8%。大中客銷量占比88%，同環(huán)比+11pct/+0pct。
公司整體補庫。2023年5月公司整體加庫483輛，大中輕客庫存變化為+275/+228/-20輛，2023年累計加庫1263輛。
發(fā)布睿控E平臺，引領(lǐng)新能源商用車發(fā)展方向。2023年6月5日，宇通舉行商用車技術(shù)品牌全球發(fā)布會，正式發(fā)布商用車行業(yè)首個軟硬件一體化的電動專屬平臺宇通睿控E平臺。該平臺包含跨域融合C架構(gòu)和車機操作系統(tǒng)YOS兩大核心，通過C架構(gòu)將車上50多個控制器合并成為四個控制器，實現(xiàn)了全棧集中運算，整車區(qū)域控制；通過YOS實現(xiàn)整車原生安全、強實時的統(tǒng)一管理和控制，兼容各類驅(qū)動與應(yīng)用，通過該平臺實現(xiàn)算力提升200%，控制效能提升100%。
盈利預(yù)測與投資評級：宇通客車是汽車行業(yè)【中特估&一帶一路】的典范，將率先代表中國汽車制造業(yè)成為真正意義的世界龍頭。我們維持公司2023~2025年營業(yè)收入為251/294/345億元，同比+15%/+17%/+18%，歸母凈利潤為13.9/20.1/27.5億元，同比+84%/+44%/+37%，對應(yīng)EPS為0.6/0.9/1.2元，對應(yīng)PE為21/15/11倍。維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，國內(nèi)外客車需求低于預(yù)期。
|
|
