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▌策略觀點(diǎn)
　　本周二，A股三大指數(shù)今日集體收跌。截至收盤(pán)，滬指跌1.15%，深成指跌1.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.69%，科創(chuàng)50跌2.73%，滬深300跌0.94%，上證50跌0.36%。上漲家數(shù)為576家，低于前一交易日2661家，低于此前一周均值2478家。漲停家數(shù)為54家，低于前一交易日72家，低于此前一周均值55家。下跌家數(shù)為4516家，高于前一交易日2268家，高于此前一周均值2493家。跌停家數(shù)為19家，高于前一交易日11家，低于此前一周均值28家。北向資金凈流出10.78億元，前一交易日凈流出12.14億元，上周均值為凈流入10.04億元。成交額為9390億元，前一交易日為8749億元，上周均值為9457億元。A股放量下跌，風(fēng)險(xiǎn)并非被積累，而是在被快速釋放，此前多篇報(bào)告中，我們分析認(rèn)為：“由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率的修正，短期沒(méi)有外在事件驅(qū)動(dòng)下，指數(shù)大概率將以下跌形式，形成估值折價(jià)，從而產(chǎn)生交易性買(mǎi)點(diǎn)，之后才能出現(xiàn)比較舒服的交易行情，否則依然以結(jié)構(gòu)性行情為主?！蹦壳笆袌?chǎng)正在向下逐步形成估值折價(jià)，對(duì)于投資者而言，可耐心等待交易性抄底信號(hào)的出現(xiàn)。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：期貨貼水?dāng)U大，市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎
　　（1）6月6日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為22.06萬(wàn)手、14.75萬(wàn)手、29.92萬(wàn)手，日環(huán)比變動(dòng)為5.34%、6.48%和5.08%；
　?。?）6月6日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為-14.16點(diǎn)、-14.39點(diǎn)、-21.42點(diǎn)，較上一交易日變化-3.71點(diǎn)、-5.59點(diǎn)和-4.31點(diǎn)。
　　操作建議：IF2306以逢高賣(mài)出為主，阻力位3825點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：指數(shù)放量下行，短期維持弱勢(shì)
　?。?）6月6日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.62、0.82、0.91、0.74，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
　　（2）6月6日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為15.3%、16.2%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：買(mǎi)入300ETF沽6月3700期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無(wú)；套保對(duì)沖策略：暫無(wú)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。