>> 西部證券-5月通脹數(shù)據(jù)點(diǎn)評：CPI近期或出現(xiàn)同比負(fù)增長-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
大?。?/td>
| 454KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
邊泉水,劉鎏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
CPI同比增速小幅回升。5月CPI同比增長0.2%，較4月漲幅0.1%小幅回升，略低于市場預(yù)期的0.3%（圖表1）。5月CPI環(huán)比下跌0.2%，和過去兩年同期環(huán)比跌幅持平。
食品價格環(huán)比跌幅收窄，同比增速回升。5月食品價格環(huán)比下降0.7%，跌幅較4月-1%略有收窄（圖表2）。其中，鮮菜價格環(huán)比下跌3.4%，豬肉價格環(huán)比下跌2%，跌幅都較4月收窄。5月食品價格同比增長1%，較4月同比增速0.4%略有回升。
能源價格環(huán)比跌幅收窄，但同比跌幅仍然較大。5月交通工具用燃料價格環(huán)比下跌0.2%，較4月環(huán)比-1.6%跌幅收窄（圖表3）；受基數(shù)影響，同比跌幅從4月10.4%擴(kuò)大至5月11.1%。
核心CPI維持較低增速水平。5月核心CPI環(huán)比持平，同比增速從4月0.7%回落至0.6%（圖表4）。5月交通工具價格環(huán)比下跌0.4%，跌幅較4月-0.9%收窄（圖表5）。5月租賃房房租環(huán)比下跌0.1%，再次轉(zhuǎn)負(fù)；同比跌幅持平于前月-0.3%（圖表6）。
PPI跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。5月PPI環(huán)比下跌0.9%，同比下跌4.6%，環(huán)比和同比跌幅均較4月擴(kuò)大（圖表7）。5月黑色、有色、建材等原材料購進(jìn)價格環(huán)比跌幅較4月擴(kuò)大（圖表8），對當(dāng)月PPI拖累較大。4月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增速明顯放緩，5月制造業(yè)PMI繼續(xù)回落、出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，反映近期經(jīng)濟(jì)增長動能有所轉(zhuǎn)弱。
近期CPI或出現(xiàn)同比負(fù)增長。今年疫情放開后，旅游等服務(wù)價格出現(xiàn)回升，但總體而言通脹仍然偏弱。1季度工業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)2020年2季度以來新低，反映經(jīng)濟(jì)仍然運(yùn)行于潛在產(chǎn)出水平之下?？紤]去年基數(shù)變化，未來幾個月通脹仍有可能進(jìn)一步下降，CPI可能會在個別月份出現(xiàn)同比負(fù)增長。
風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退。
|
|
