>> 上海證券-美容護理行業(yè)5月月報&6月投資策略：“618”銷售符合預(yù)期，國貨品牌趨勢向上-230610
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大?。?/td>
| 1324KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王盼 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
主要觀點
化妝品板塊：
23M5淘系+抖音同增15%，抖音占比下滑
根據(jù)生意參謀、魔鏡數(shù)據(jù)、飛瓜數(shù)據(jù)，及久謙中臺等數(shù)據(jù)顯示，23M5化妝品線上主要銷售渠道（淘系+抖音）銷售額377.71億元，同增14.6%。其中，護膚品類284.13億元，同增14.2%，占比75%；彩妝銷售額93.58億元，同增15.8%，占比25%。1）淘系平臺：23M5護膚+彩妝線上銷售額247.64億元，同降3%，環(huán)增71.8%，占比大盤66%。分品類看，護膚、彩妝分別實現(xiàn)184.13億元、63.51億元，分別同降3.9%、同降0.7%。2）抖音平臺：23M5護膚+彩妝線上銷售額130.07億元，同增76%，環(huán)增12%，占比大盤34%（占比下降約11pcts）。分品類看，護膚、彩妝銷售額100億元、30.07億元，同增75%、同增78%。分品牌總結(jié)：珀萊雅持續(xù)高增，薇諾娜Baby抖音增勢迅猛。巨子生物可復(fù)美線上增長發(fā)力，水羊股份大水滴抖音延續(xù)增長，伊菲丹淘系放量，維持穩(wěn)定高增。丸美股份加速抖音布局，戀火實現(xiàn)雙平臺高增。國際品牌分化明顯，歐萊雅增長穩(wěn)健、韓系品牌線上承壓。
23年618預(yù)售4小時：珀萊雅位列TOP1，國貨龍頭彰顯自信
據(jù)天貓大美妝公開數(shù)據(jù)，23年天貓618美妝行業(yè)在5月26日20:00-23:59的4小時內(nèi)，珀萊雅預(yù)售總額位列榜首，其次分別為巴黎歐萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛等國際品牌。對比22年天貓雙11珀萊雅銷售排名第五，我們可以看到23年618珀萊雅拾級而上，“大單品策略”成效顯著，品牌方法論不斷迭代，成為國貨之光。22年在整體環(huán)境較差背景下，珀萊雅依然實現(xiàn)逆勢增長，營收突破60億元大關(guān)，同增37.82%，主品牌珀萊雅首次突破50億元，珀萊雅成為A股首個擁有50億收入的單品牌美妝集團。美護行業(yè)過去國際品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，珀萊雅的強勢增長為國貨品牌樹立標(biāo)桿自信。在細分榜單中，進入天貓美容護膚榜單前十的國貨品牌有珀萊雅、可復(fù)美、薇諾娜，排名分別為第1、第6、第8。據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，22年618預(yù)售數(shù)據(jù)（截至5月27日24時）進入該榜單前十的國貨品牌為珀萊雅、夸迪、薇諾娜，分別排名第5、第6、第10。國產(chǎn)品牌23年細分賽道排名更進一步，巨子生物旗下可復(fù)美表現(xiàn)亮眼，超過薇諾娜，排名第6。在彩妝榜單中，據(jù)魔鏡市場情報統(tǒng)計數(shù)據(jù)，22年僅有花西子以第7名成績進入前十。而23年618入圍前十的國貨品牌有TIMAGE彩棠、TOMMARK唐魅可、花西子，分別排名第7、第9、第10。而TOMMARK唐魅可作為新秀彩妝品牌，首次于“S級”大促期間進入李佳琦直播間。根據(jù)李佳琦的表述，與珀萊雅的“國貨開場”對應(yīng)，唐魅可壓軸出場首尾呼應(yīng)著國貨美妝節(jié)結(jié)尾。
23年618預(yù)售首日情況：國際品牌依舊占據(jù)主導(dǎo)，國貨品牌強勢突圍
從行業(yè)大盤來看，第一階段的TOP3依然由國際大牌歐萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛所占領(lǐng)。TOP20僅4個國貨品牌入榜，分別為珀萊雅、薇諾娜、可復(fù)美、覓光，對應(yīng)的榜單名次分別為第4、第9、第13、第19。而在預(yù)售階段共有6個國貨品牌進入前20，至天貓618第一波結(jié)束，夸迪、優(yōu)時顏掉出整體大盤榜單。在美容護膚細分榜單中，珀萊雅首次將雅詩蘭黛擠出前3，位列第2。其次，22年并未上榜的美妝618美容護膚TOP20榜單的可復(fù)美和夸迪，此次相繼進入前20。從彩妝細分榜單看，NARS首度入榜并登上TOP1，在TOP20中，共有5個國貨品牌入榜，包括花西子、彩棠、毛戈平、珂拉琪和INTOYOU，彩棠進入TOP10。從香水細分榜單看，國貨品牌僅占1席，無論是預(yù)售階段，還是618首日銷售榜單，均只有冰希黎進入TOP20。冰希黎在首日銷售榜單中位列第15，與預(yù)售階段相比排名提升4位。從男士護理榜單來看，當(dāng)前進入前10的品牌里，有高夫和溪木源兩個國貨品牌。男性護膚市場潛力巨大，未來男性膚護品崛起將成為新趨勢，男性護膚仍由傳統(tǒng)海外品牌占主導(dǎo)，但國貨新興品牌存在發(fā)力機會。從天貓快消新品牌榜單來看，頭部國貨明顯發(fā)力，逸仙電商收購的Galenic品牌位列榜單TOP2，表現(xiàn)強勢；而珀萊雅旗下Off&Relax位列榜單TOP5，超越一眾國內(nèi)外品牌。
我們認為，國貨品牌在此次618預(yù)售首日表現(xiàn)優(yōu)異，極大提振了國產(chǎn)品牌的信心，為未來占據(jù)更多市場份額不斷蓄勢。在過去，國際品牌以實力品質(zhì)、品牌信譽、以及滲透市場多年的品牌力構(gòu)建消費者心中的品牌價值，占據(jù)消費者的心智。但隨著消費者民族認同感的提升、理性消費意識增強、以及國產(chǎn)品牌的產(chǎn)品力、研發(fā)實力等不斷提升，國貨美護品牌正彰顯著國潮自信。
醫(yī)美板塊：
1）艾爾建美學(xué)：首款臉頰皮內(nèi)微滴注射玻尿酸獲批，醫(yī)美產(chǎn)品管線進一步擴充
作為全球醫(yī)美生物制藥領(lǐng)域的企業(yè)艾伯維在華的重要子公司，艾爾建美學(xué)在國內(nèi)已上市的醫(yī)美產(chǎn)品包括保妥適BOTOX肉毒素、喬雅登Juvéder玻尿酸（填充類6款+水光類2款）、娜琦麗乳房假體、麥格乳房假體、酷塑冷凍減脂儀、RESONIC脈沖設(shè)備。
Skinvive獲批推動產(chǎn)品管線持續(xù)擴充，維持效果及定價具備優(yōu)勢。5月15日，美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)了艾伯維(AbbVie)子公司艾爾建美學(xué)(Allergan Aesthetics)玻尿酸的新給藥方法，該方法成為第一個也是唯一
|
|
