>> 浙商證券-2023年消費(fèi)設(shè)備行業(yè)中期策略：期待消費(fèi)復(fù)蘇、政策支持-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
2576KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)：2023年下半年消費(fèi)設(shè)備重點(diǎn)挖掘兩條主線
1、國內(nèi)大循環(huán)下的制造業(yè)復(fù)蘇機(jī)會：1）重點(diǎn)關(guān)注政策邊際改善后下游人貨流動及消費(fèi)復(fù)蘇情況。2）關(guān)注國常會指出的關(guān)于鼓勵消費(fèi)類設(shè)備采購及貸款補(bǔ)貼的具體細(xì)則。3）中國人均GDP突破1萬美元后產(chǎn)生的產(chǎn)品升級和新興消費(fèi)需求：如精釀鮮啤、小單快反、大排量摩托車等。
2、雙循環(huán)背景下出口產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會：1）運(yùn)費(fèi)、匯率、供應(yīng)鏈等成本端壓制因素已大幅改善，出口企業(yè)利潤顯著回升。2）重點(diǎn)關(guān)注歐美庫存周期對出口需求的影響，以及高通脹下企業(yè)收入端的量價變化。3）歐美消費(fèi)升級：全地形車、智能餐廚設(shè)備、舞臺燈光設(shè)備、電踏車/自行車、電踏車、電動醫(yī)療床等。
投資建議：1）短期優(yōu)先看好競爭格局穩(wěn)定，有望直接/間接受益國內(nèi)下游資本開支提升+政策扶持的消費(fèi)類設(shè)備；2）中長期持續(xù)看好具備海外競爭力，從進(jìn)口替代——供應(yīng)全球——滲透國內(nèi)的出口鏈企業(yè)；3）重點(diǎn)推薦具備業(yè)務(wù)拓展能力，積極開辟第二曲線轉(zhuǎn)型升級成長型公司。
1）消費(fèi)類專用設(shè)備：具備成本優(yōu)勢和中國工程師紅利的各環(huán)節(jié)隱形冠軍，推薦宏華數(shù)科（數(shù)碼噴印設(shè)備）、邁拓股份、匯中股份（超聲水表），看好永創(chuàng)智能（包裝設(shè)備）、弘亞數(shù)控（板式家具設(shè)備）、金卡智能（智能燃?xì)獗恚?、杰克股份（縫紉設(shè)備）等。
2）消費(fèi)升級（通用設(shè)備及產(chǎn)品）：從進(jìn)口替代——供應(yīng)全球——滲透國內(nèi)，推薦：樂惠國際（精釀鮮啤）、春風(fēng)動力（四輪車、大排量兩輪車）、巨星科技（手工具），看好濤濤車業(yè)（非道路休閑車）、綠田機(jī)械（高壓清洗機(jī)）、捷昌驅(qū)動（線性驅(qū)動）、八方股份（電踏車電機(jī)）、錢江摩托（摩托車）等
3）餐飲類設(shè)備：直接受益于終端餐飲復(fù)蘇帶來的設(shè)備需求，看好銀都股份（餐飲設(shè)備）、海容冷鏈（商用冷柜）等
4）娛樂類設(shè)備：直接受益于娛樂場景復(fù)蘇帶來的設(shè)備需求，看好浩洋股份（舞臺燈光設(shè)備）等
5）設(shè)備轉(zhuǎn)型下游：推薦樂惠國際（精釀鮮?。⒋筘S實(shí)業(yè)（文創(chuàng)文旅）、斯萊克（電池結(jié)構(gòu)件），看好金馬游樂（游樂園運(yùn)營）等
風(fēng)險提示：下游消費(fèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期、政策支持力度不及預(yù)期、海外需求大幅波動風(fēng)險
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