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個股速評
　　九毛九（9922 HK，買入）–首席財務官辭職及公布5月運營數(shù)字
　　九毛九宣布執(zhí)行董事兼首席財務官李灼光先生已辭去公司一切職務，首席財務官將由原財務總監(jiān)蘇淡滿先生接任。公司也發(fā)布了23年5月的運營數(shù)據(jù)，其中太二/九毛九的翻臺率為4.0/2.8次，同店同比銷售增長為8%/5%，恢復率（與2019年相比）則為80%/79%。太二/九毛九/慫火鍋年初至今的凈開店數(shù)量約為31/-1/13。
　　觀點：負面，主要因為CFO離職和5月份恢復率和同店銷售增長轉(zhuǎn)弱。
　　我們認為市場對李先生辭職感到意外，因為他10年以來都在公司工作，并且他對公司、行業(yè)和消費者洞察力都得到廣泛的認可。我們估計他的離任與九毛九最近股價和財務表現(xiàn)不佳有關(guān)。太二/九毛九的同店同比銷售增長在23年5月顯著放緩，從黃金周的26%/21%和4月的33%/31%降至僅8%/ 5%，而恢復率也出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱趨勢：23年5月僅為80%/ 79%，而4月為84%/ 85%。我們除了擔心市場對復蘇率的預期過高，也擔心23年下半年公司前景。根據(jù)我們密切關(guān)注的各種宏觀指標顯示，消費行業(yè)景氣度持續(xù)走低。太二/九毛九在20-21財年的表現(xiàn)都是優(yōu)于行業(yè)的（上市同業(yè)），但自22財年以來表現(xiàn)比較一般。我們認為其估值還會面臨更大的壓力，因為公司過往的溢價都較高。公司的門店擴張也存在風險，太二23年至今的30家新開門店比22年上半年的34家低，更遠低于21年上半年的53家，因此我們對23財年門店擴張能否達標有些擔憂。然而慫火鍋的13家門店擴張比較快，與25財年的25家門店目標相比，也許存一定超預期的空間。但綜合來說，我們對于6月以及三季度的餐飲行業(yè)較為保守，也對九毛九的偏好較低。