>> 國盛證券-市場回顧(6月3周)：核心消費反攻-230617
| 上傳日期： |
2023/6/17 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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一周要聞點評：降息提振信心，核心消費、新能源超跌反彈。
5月金融、經(jīng)濟數(shù)據(jù)承壓，央行降息強化穩(wěn)增長預(yù)期，A股超跌反彈：盡管5月金融、經(jīng)濟數(shù)據(jù)承壓，但OMO、MLF超預(yù)期降息帶動穩(wěn)增長政策預(yù)期升溫，同時FOMC暫停加息背景下港股持續(xù)回暖、外資明顯回流、人民幣匯率止跌回升，本周A股迎來超跌反彈。行業(yè)層面，穩(wěn)增長預(yù)期及產(chǎn)業(yè)利好共同驅(qū)動，前期超跌的核心消費與新能源板塊漲幅居前，TMT主題中確定性較強的光模塊方向表現(xiàn)亮眼。
要聞：1、央行分別調(diào)降OMO利率與1年期MLF利率10bp；
2、美國5月CPI低于預(yù)期，通脹繼續(xù)趨于下行，但仍大幅高于目標水平；
3、5月信貸社融走弱，結(jié)構(gòu)上部分恢復(fù)增長，整體依舊偏弱；
4、四部門發(fā)布《關(guān)于做好2023年降成本重點工作的通知》，旨在提升金融對實體經(jīng)濟服務(wù)質(zhì)效、降低企業(yè)資金負擔(dān)，進而增強企業(yè)盈利能力；
5、6月暫停加息符合預(yù)期，同時點陣圖顯示下半年還要加息兩次25bp。
A股行情復(fù)盤：指數(shù)集體上行，中游制造和可選消費占優(yōu)。
指數(shù)與風(fēng)格：指數(shù)集體上行。創(chuàng)業(yè)板指和深證成指漲幅居前，周度漲跌幅分別為5.93%和4.75%。風(fēng)格表現(xiàn)來看，中游制造和可選消費、大盤、中市盈率和績優(yōu)股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)上漲，食品飲料、通信和機械設(shè)備漲幅居前。食品飲料、美容護理前期持續(xù)調(diào)整后迎來超跌反彈，商務(wù)部指導(dǎo)開展新能源車促銷活動提振汽車表現(xiàn)。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20交易日深證成指占優(yōu)，通信、傳媒、計算機領(lǐng)漲。
估值跟蹤：指數(shù)估值多數(shù)回升，行業(yè)估值分化程度明顯擴大。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)上漲，A股表現(xiàn)居前。
全球股市：多數(shù)上漲，日經(jīng)225、香港恒生和滬深300占優(yōu)。
美股市場：指數(shù)全面上漲，信息技術(shù)、材料和可選消費。
港股市場：指數(shù)全面上漲，資訊科技業(yè)、非必需性消費與工業(yè)占優(yōu)。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：美債利率上行，海內(nèi)外風(fēng)險偏好回升。
絕對表現(xiàn)：商品價格多數(shù)上漲，LME銅、CRB商品與原油均上漲，僅黃金下跌，美債利率上行，美元指數(shù)下跌，人民幣匯率升值。
相對表現(xiàn)：中美利差有所擴大、德美利差有所收窄，萬得全A口徑下的修正風(fēng)險溢價、標普500風(fēng)險溢價均有所回落，對應(yīng)海內(nèi)外風(fēng)險偏好均有所回升。
風(fēng)險提示：海外波動加??；宏觀經(jīng)濟超預(yù)期擾動；政策超預(yù)期變化
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