>> 中泰證券-鋼鐵行業(yè)周報(bào)：預(yù)期拉動(dòng)效應(yīng)明顯-230616
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 2508KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
中性 |
作者： |
謝鴻鶴 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點(diǎn)
投資策略：本周原料端，焦炭在經(jīng)過(guò)兩周價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行后，目前市場(chǎng)觀望情緒較濃考慮到近日煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤價(jià)格向下游傳導(dǎo)，給予焦炭成本端一定壓力，不排除焦炭?jī)r(jià)格被動(dòng)上調(diào)的可能。鐵礦價(jià)格整體偏強(qiáng)震蕩，短期利潤(rùn)支撐下，鐵水減產(chǎn)動(dòng)力不足，且端午節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下，礦價(jià)回調(diào)壓力較小。成材端，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材價(jià)格延續(xù)反彈走勢(shì)，雖然本周市場(chǎng)成交未見(jiàn)明顯放量，但近期市場(chǎng)對(duì)于宏觀預(yù)期加強(qiáng)，疊加環(huán)保限產(chǎn)的消息頻出，對(duì)市場(chǎng)情緒有明顯的提振作用，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)伴隨鋼廠利潤(rùn)持續(xù)性修復(fù)，日均鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)顯著，目前鋼廠的復(fù)產(chǎn)動(dòng)力仍舊較高，供應(yīng)水平有逐步回升勢(shì)頭。對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，近期情緒面的預(yù)期拉動(dòng)效應(yīng)明顯，而基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，但淡季效應(yīng)下成交難以明顯放量，預(yù)計(jì)價(jià)格仍以小幅趨強(qiáng)運(yùn)行為主。
一周市場(chǎng)回顧：本周上證綜合指上漲1.30%，滬深300指數(shù)上漲3.30%，申萬(wàn)鋼鐵板塊上漲0.63%。年初至今，滬深300指數(shù)上漲1.81%，申萬(wàn)鋼鐵板塊下跌4.16%，鋼鐵板塊跑輸滬深300指數(shù)5.97PCT。本周螺紋鋼主力合約以3799元/噸收盤(pán)，比上周上漲88元/噸，幅度2.37%，熱軋卷板主力合約以3899元/噸收盤(pán)，比上周上漲76元/噸，幅度1.99%；鐵礦石主力合約以790.5元/噸收盤(pán)，較上周上漲2元/噸。
本周建筑鋼材成交量較上周上升：本周全國(guó)建筑鋼材成交量周平均值為16.57萬(wàn)噸，較上周上升1.57萬(wàn)噸。本周五大品種周消費(fèi)量降幅2.17%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅4.68%，板材消費(fèi)環(huán)比降幅0.23%。本周表觀消費(fèi)除線材和冷軋，其余品種環(huán)比均表現(xiàn)下降，但整體消費(fèi)水平相對(duì)持穩(wěn)。五大品種社會(huì)庫(kù)存1125.53萬(wàn)噸，環(huán)比降35.31萬(wàn)噸。
高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率表現(xiàn)不一，電爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率大幅回升：本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐開(kāi)工率分別為83.09%和56.35%，前者環(huán)比上周上升0.73%，后者環(huán)比上周下降0.79；本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐產(chǎn)能利用率分別為90.32%和75.26%，前者環(huán)比上周上升0.65PCT，后者較上周下降0.28PCT。本周85家電弧爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率分別為66.15%和47.91%，環(huán)比上周下降3.39%和下降2.12%。
鋼價(jià)持續(xù)回升：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)環(huán)較上周上漲1.09%，其中長(zhǎng)材上漲1.28%，板材上漲0.86%。上海螺紋鋼3820元/噸，周環(huán)比上漲90元，幅度2.41%。上海熱軋卷板3930元/噸，周環(huán)上漲50元，幅度1.29%。
原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)：本周Platts62% 115.4美元/噸，周環(huán)比下降1.25美元/噸。本周澳洲巴西發(fā)貨量2300.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降105.3萬(wàn)噸，到港量1179.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升296.3萬(wàn)噸。最新鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)15天，較上周減少1天。天津準(zhǔn)一冶金焦1940元/噸，較上周持平。廢鋼2580元/噸，較上周上升60元/噸。
噸鋼盈利漲跌互現(xiàn)：熱軋卷板（3mm）毛利86元/噸，毛利率升至2.45%；冷軋板(1.0mm)毛利-173元/噸，毛利率降至-4.40%；螺紋鋼(20mm)毛利93元/噸，毛利率升至2.78%；中厚板(20mm)毛利-32元/噸，毛利率降至-0.91%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致需求承壓；供給端壓力持續(xù)增加。
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