久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　公司發(fā)布公告：公司全資子公司鄭州沿浦于近期收到位于鄭州的客戶的《定點(diǎn)通知書》，鄭州沿浦將為該客戶一款新能源汽車車型的整椅生產(chǎn)供應(yīng)整套汽車座椅骨架總成，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年7月量產(chǎn)。
　　分析判斷:
　　定點(diǎn)再突破座椅骨架高增可期
　　鄭州沿浦量產(chǎn)供貨的這款骨架總成產(chǎn)品將被間接用于某頭部新能源車企，根據(jù)預(yù)測(cè)，該項(xiàng)目生命周期5年，預(yù)計(jì)全生命周期內(nèi)將產(chǎn)生收入6.561億元，預(yù)計(jì)將于2023年7月量產(chǎn)。公司系汽車座椅骨架自主龍頭，我們測(cè)算國(guó)內(nèi)市占率6+%，戰(zhàn)略綁定李爾系。2021年以來公司座椅骨架總成先后突破賽力斯、比亞迪等新能源客戶，我們判斷前后座椅全面配套，預(yù)計(jì)單車配套價(jià)值突破千元（過去以后排座椅為主，單車配套價(jià)值僅為300-500元），汽車座椅骨架高增可期。
　　定增擴(kuò)產(chǎn)保障訂單交付
　　根據(jù)公司2023年5月公告，公司擬向特定對(duì)象增發(fā)2400萬(wàn)股公司股份，定增募資不超3.9億元，用于惠州沿浦高級(jí)新能源汽車座椅骨架生產(chǎn)項(xiàng)目、鄭州沿浦年產(chǎn)30萬(wàn)套汽車座椅骨架總成制造項(xiàng)目和天津沿浦年產(chǎn)750萬(wàn)件塑料零件項(xiàng)目，助力產(chǎn)能擴(kuò)張和座椅骨架加速量產(chǎn)。其中惠州項(xiàng)目，總投資約2.07億元，擬投入募集資金1.5億元；鄭州項(xiàng)目總投資約2.03億元，擬投入募集資金1.5億元；天津項(xiàng)目總投資1億元，擬投入募集資金9000萬(wàn)元。我們預(yù)計(jì)此次定向增發(fā)有利于公司進(jìn)一步拓展座椅骨架總成業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)能和配套能力，進(jìn)軍整車廠高單車價(jià)值量零件配套體系。
　　雙維拓展打開中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間
　　客戶積極開拓，從李爾系到全面覆蓋主流Tier 1。公司最早于2007年與東風(fēng)李爾建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，合作至今已有10余年，2021年貢獻(xiàn)收入大概4.3億元，占比51%；與泰極愛思系、麥格納系、延鋒系合作超過8年，近兩三年加速客戶拓展，進(jìn)入馬夸特、佛吉亞、CVG（商用汽車集團(tuán)）、未勢(shì)新能源、蜂巢能源科技、偉巴斯特、本特勒、天納克、曼德電子、蜂巢傳動(dòng)科技等體系。
　　業(yè)務(wù)橫向拓展，從座椅骨架到汽車門模、安全系統(tǒng)、新能源細(xì)分。通過自身客戶及業(yè)務(wù)技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，橫向拓展汽車門模、安全系統(tǒng)等，積極布局塑料電子模塊、銅排、汽車天窗導(dǎo)軌等新能源細(xì)分領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)單車配套價(jià)值有望由平均300-400元提至過千元。
　　中標(biāo)鐵路集裝箱，拓品類增厚業(yè)績(jī)。根據(jù)公司2022年12月公告，公司以打包方式（即整箱采購(gòu)方式）通過了金鷹重工公司（實(shí)際控制人是中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司）的鐵路專用集裝箱物料項(xiàng)目的招標(biāo)審核，中標(biāo)金額為5.87億元，預(yù)計(jì)2023年達(dá)到交付狀態(tài)，基于汽車業(yè)務(wù)積累的成熟穩(wěn)定的沖壓、焊接和裝配技術(shù)，首次成功突破國(guó)鐵集團(tuán)的供應(yīng)商認(rèn)證，有望增厚公司未來的業(yè)績(jī)。
　　投資建議
　　公司作為汽車座椅骨架龍頭，在電動(dòng)智能重塑整零關(guān)系的大趨勢(shì)下，有望憑借性價(jià)比和快速響應(yīng)能力加速搶占份額；同時(shí)公司積極拓展新客戶和新品類，有望迎來量?jī)r(jià)齊升，打開中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間?？紤]到下游車企競(jìng)爭(zhēng)加劇，維持盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I收由為21.86/35.91/47.08億元，歸母凈利為1.53/3.07/4.29億元，EPS為1.91/3.83/ 5.36元，對(duì)應(yīng)2023年6月19日收盤價(jià)40.82元，PE分別為21/11/8倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　汽車銷量不及預(yù)期、座椅骨架市占率提升不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、定增進(jìn)展不及預(yù)期等。