>> 國泰君安-家用電器行業(yè)清潔電器6月報：首輪大促符合預(yù)期，龍頭企業(yè)相對占優(yōu)-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
大小： |
1864KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
618大促第一波表現(xiàn)符合預(yù)期，掃地機回歸量增驅(qū)動，洗地機維持較高景氣，龍頭企業(yè)表現(xiàn)相對占優(yōu)，持續(xù)看好龍頭公司競爭力提升。
摘要：
洗地機持續(xù)高景氣趨勢，添可維持行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年5月洗地機線上銷量/銷額/均價同比+40%/+14%/-18%，1-5月整體銷量/銷額分別同比+38%/+16%，5月單月維持前期高景氣趨勢。5月29日至6月4日為618促銷首周，開門紅階段洗地機品類增長領(lǐng)跑，銷額/銷量同比+16.9%/+40.9%，行業(yè)價格下探明顯，品類均價同比下降-17.19%。添可持續(xù)占據(jù)洗地機品類市場優(yōu)勢份額，追覓、美的等品牌量額增長顯著。
掃地機回歸量增驅(qū)動，價格矩陣有所拓寬。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年5月掃地機銷量/銷額/均價分別同比+11%/+10%/-1%，規(guī)模增長相較之前轉(zhuǎn)化為量增驅(qū)動。品類內(nèi)部，中偏高價位段產(chǎn)品維持主流地位，5000元以上高端產(chǎn)品和1999元以下低端產(chǎn)品銷量市占率均有所提升，顯示出行業(yè)價格矩陣有所拓寬。618大促首周，掃地機銷額/銷量同比+3.0%/+6.9%，品類均價同比-3.7%，多數(shù)品牌價格小幅下探以應(yīng)對競爭?？莆炙埂⑹^、追覓等頭部品牌市場份額依舊占據(jù)絕對優(yōu)勢，石頭、追覓份額增長明顯。
追覓蓄力掃地機中高端市場，洗地機賽道關(guān)注多功能產(chǎn)品設(shè)計。掃地機賽道，5月大促蓄力期間，追覓推出掃地機新品S20 PRO、X20 PRO、W20 PRO，三個系列的產(chǎn)品主要布局在中端和高端市場，產(chǎn)品參數(shù)配置和智能化進一步升級。洗地機賽道，產(chǎn)品功能加速迭代，多功能一體設(shè)計成為消費熱點。添可推出芙萬2.0 ProSlim，集合智能洗地機、床褥除螨儀、無線隨手吸、無線吸塵器、電解水除菌等功能于一身，實現(xiàn)不同模式智能切換與多場景覆蓋；石頭推出A10 Ultra，產(chǎn)品多合一設(shè)計，一機覆蓋雙刷洗地機、大吸力吸塵器、四重過濾除螨儀、隨手吸四項功能。
投資建議：618大促第一波表現(xiàn)符合預(yù)期，掃地機回歸量增驅(qū)動，洗地機維持較高景氣，龍頭企業(yè)表現(xiàn)相對占優(yōu)，持續(xù)看好龍頭公司競爭力提升。推薦龍頭地位穩(wěn)固，多元化成效顯現(xiàn)的科沃斯(23PE:20.78x)；研發(fā)加固護城河，內(nèi)銷快速增長的石頭科技(20.16x)；清潔電器日益加碼，盈利能力逐步修復(fù)的白電龍頭美的集團(11.65x)；代工基本盤穩(wěn)固，自有品牌廣泛布局的萊克電氣(14.83x)。
風險提示：原材料價格波動風險、匯率波動風險。
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