>> 國盛證券-交易與趨勢周報(bào)3.0(第5期)：市場情緒觸底回升-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：市場情緒觸底回升，后市有望持續(xù)上行。(1)市場情緒完成筑底反攻，當(dāng)前已走高至歷史分位數(shù)11%水平；分項(xiàng)來看，股民情緒、資金情緒、量價(jià)動(dòng)能、交易風(fēng)險(xiǎn)等全面見底反彈，加之市場樂觀機(jī)構(gòu)占比已走高至82%，綜合判斷A股有望持續(xù)回暖。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向家電、紡織服裝、商貿(mào)零售、電力及公用事業(yè)、機(jī)械，消費(fèi)風(fēng)格熱度底部復(fù)蘇。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級(jí)別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點(diǎn)（尤其需重視向上/下拐點(diǎn)對(duì)未來月度級(jí)別行情的意義）。
當(dāng)前變動(dòng)：上周（2023-6-9至2023-6-16，下文同），綜合市場情緒指數(shù)見底反攻，已回升至11%歷史分位數(shù)水平，情緒普遍回暖，A股后市有望持續(xù)上行。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）抬升至歷史分位48.30%，當(dāng)前正處上行通道。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒上升至歷史分位30.10%，外資交易盤情緒上升至歷史分位9.80%，指示資金面情緒企穩(wěn)修復(fù)。
3）量價(jià)動(dòng)能：上周量價(jià)趨勢指標(biāo)環(huán)比上行至歷史分位25.40%；近1月創(chuàng)歷史新高個(gè)股數(shù)上行至歷史分位51.80%，短期量價(jià)動(dòng)能企穩(wěn)修復(fù)，有望推動(dòng)市場持續(xù)走高。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所上行，環(huán)比升至歷史分位74.60%，指示交易風(fēng)險(xiǎn)走高。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險(xiǎn)跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：家電、紡織服裝、商貿(mào)零售、石油石化、機(jī)械。
2）交易風(fēng)險(xiǎn)：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平為分別97.3%、91.5%、27.3%、9.5%，分別環(huán)比變動(dòng)1.3%、-1.9%、8.9%、-5.1%，“TMT+中特估”仍處過熱風(fēng)險(xiǎn)，大消費(fèi)底部回暖。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所反彈，環(huán)比上行至82%，市場在未來一月內(nèi)有望持續(xù)抬升。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比上漲2.32%，指示市場盈利仍處上行通道。
4、宏微觀流動(dòng)性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動(dòng)-0.03%，6個(gè)月SHIBOR環(huán)比變動(dòng)0.05%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金回暖，上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計(jì)41.67億元，上周ETF總份額環(huán)比增加10.85億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力回落，解禁規(guī)模合計(jì)約497.96億元；減持壓力增加，累計(jì)減持約97.35億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)；2、統(tǒng)計(jì)偏差。
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