>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第25周)：大宗承壓，繼續(xù)關注下游受益新材料-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大小： |
1599KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
宏觀：大宗承壓，繼續(xù)關注下游受益新材料。本周央行降息，6月1年期、5年期LPR均下降10個基點，一年期LPR下調(diào)至3.55%，此前為3.65%；五年期LPR下調(diào)至4.2%，此前為4.3%；此次5年期LPR下調(diào)10BP后，統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4%關口，利好房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游材料銅鋁鋼有望受益；美國初請失業(yè)金人數(shù)意外小幅上升，連續(xù)三周高于26萬，本周美國6月Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)六個月新低，服務業(yè)創(chuàng)兩個月新低。
鋼：普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比微幅下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯上升1.78%，消耗量環(huán)比小幅上升1.29%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降2.03%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯下降、短流程成本月變動小幅下降，普鋼綜合價格指數(shù)月變動小幅下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比微幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：碳酸鋰價格環(huán)比微幅下跌。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為31.3萬元/噸，環(huán)比微幅下跌0.32%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為30.25萬元/噸，環(huán)比持平；本周MB標準級鈷環(huán)比小幅上漲1.06%，四氧化三鈷環(huán)比小幅上漲1.25%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結算價格為21830美元/噸，環(huán)比明顯下跌5.66%。
工業(yè)金屬：供給端托底，關注錫價反彈機會。本周LME銅現(xiàn)貨結算價為8565美元/噸，環(huán)比微幅上漲0.05%，LME鋁現(xiàn)貨結算價為2185美元/噸，環(huán)比明顯下跌1.8%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、云南、山東、內(nèi)蒙環(huán)比明顯下降。
金：美聯(lián)儲鷹派發(fā)言，金價環(huán)比明顯下跌。本周COMEX金價環(huán)比明顯下跌2.37%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上升1.73%；美國發(fā)布最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)走低，6月Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)六個月新低，服務業(yè)創(chuàng)兩個月新低，疊加地緣政治因素，下周金價有望反彈。
投資建議與投資標的
鋼：特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，買入)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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