久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　定增加碼生豬智能化項(xiàng)目，助力生豬業(yè)務(wù)提升競(jìng)爭(zhēng)力。公司發(fā)布公告，擬以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量不超過公司總股本的30%，募集資金總額不超過3億元，募集資金將全部用于公司生豬全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字智能化升級(jí)項(xiàng)目。此次增發(fā)有助于公司擴(kuò)充資本實(shí)力，募投項(xiàng)目以科技推動(dòng)生豬業(yè)務(wù)升級(jí)，有助于公司進(jìn)一步降本增效。
　　生豬出欄量穩(wěn)步增長(zhǎng)，養(yǎng)殖成本有望持續(xù)下降。23年1-5月，公司累計(jì)銷售生豬134.74萬頭，同比增長(zhǎng)95.27%，其中商品豬/仔豬銷量分別為124.48/10.26萬頭。公司能繁母豬存欄量整體保持增長(zhǎng)，支撐未來出欄量穩(wěn)步增長(zhǎng)。23Q1公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)余額為6.32億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.2%，同比增長(zhǎng)96.9%。面對(duì)行業(yè)低迷期，公司持續(xù)提升養(yǎng)殖效率，積極降本增效，優(yōu)化種豬存欄結(jié)構(gòu)，有助于公司健康發(fā)展。
　　生豬價(jià)格繼續(xù)磨底，產(chǎn)能去化節(jié)奏有望加速。6月上旬以來，生豬價(jià)格延續(xù)低位震蕩，年初至今行業(yè)持續(xù)處于虧損區(qū)間。自21年豬周期下行以來，行業(yè)已累計(jì)虧損超15個(gè)月，養(yǎng)殖戶資金鏈壓力持續(xù)累積，近期仔豬價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，行業(yè)產(chǎn)能去化有望加速。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，5月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑約0.6%，下降幅度環(huán)比逐步擴(kuò)大。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。維持“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2023-25年公司歸母凈利潤分別為-2.66、9.88、13.85億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為-0.19、0.71、1.0元/股。公司未來生豬出欄成長(zhǎng)具備彈性，養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下降，參考可比公司估值，給予公司2024年10倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值約7.12元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。畜禽價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、食品安全等。