>> 湘財證券-半導體行業(yè)事件點評：需求結構性增長延續(xù)，車規(guī)芯片交期仍位于中高位-230627
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
大小： |
819KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王文瑞 |
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傳統(tǒng)消費電子需求不振，工控市場表現(xiàn)疲軟
2023Q1傳統(tǒng)消費電子領域需求依舊不振，Canalys的數(shù)據(jù)顯示Q1全球智能手機市場的出貨量同比減少12%，預計全球智能手機出貨量將下降3.2%；IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，Q1全球PC出貨量同比下滑29.32%，預計全年出貨量同比下滑10%。受工控領域需求轉弱等因素影響，Q1全球服務器及物聯(lián)網(wǎng)設備出貨量同比出現(xiàn)下滑。全球新能源汽車銷量保持增長，半導體下游需求結構性增長延續(xù)。
車規(guī)芯片交期維持中高位，部分產品依舊緊缺
Susquehanna Financial Group統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示2023年5月，全球芯片交貨周期持續(xù)縮短。細分市場領域，富昌電子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)龍頭企業(yè)的車規(guī)級產品仍面臨著短缺，交期居于中高位；消費電子產品市場需求仍然不振，但部分產品交期或趨穩(wěn)。相較于2023Q1，模擬芯片中傳感器、汽車模擬和電源產品交期平穩(wěn)；消費級中高端MCU產品交期持續(xù)縮短，車規(guī)級MCU供需依舊保持緊俏。受工控市場需求有所下滑影響，部分低壓MOSFET交期縮短。
投資建議
傳統(tǒng)消費電子領域需求復蘇預期轉強，但銷售端尚未出現(xiàn)顯著改善，行業(yè)龍頭企業(yè)仍位于主動去庫存、削減資本開支階段，建議緊密關注消費電子終端需求的變動，上游半導體設計龍頭的庫存及成本變動。汽車電動化滲透率提升及出口增長驅動板塊需求穩(wěn)步增長，建議關注車規(guī)級MOSFET及SIC功率器件的國產化進程。2023年數(shù)字化建設在多領域的穩(wěn)步推進及人工智能大數(shù)據(jù)模型的多領域商用，為產業(yè)鏈發(fā)展帶來新動能，預期將持續(xù)提振傳感器、CPU、GPU、存儲等多種半導體硬件的市場需求。建議持續(xù)關注半導體行業(yè)，維持行業(yè)“增持”評級。
風險提示
下游市場需求不及預期；研發(fā)進展不及預期；宏觀政策變化不及預期。
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