>> 中泰證券-流動性跟蹤：季末流動性分層，杠桿率升至109.4%-230701
| 上傳日期： |
2023/7/1 |
大?。?/td>
| 1059KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖雨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
資金價格：季末資金價格整體上行。周五R001升至2.18%（較上周三上行37.6bp），R007升至3.13%（較上周三上行91.0bp）。臨近季末，流動性分層現(xiàn)象凸顯，銀行間市場資金利率較為平穩(wěn)，交易所市場則出現(xiàn)大幅攀升，周四交易所GC001一度升至6.091%，周五回落至4.16%（較上周三大幅上行193bp）。
同業(yè)存單：
存單發(fā)行規(guī)?；厣?，融資規(guī)模小幅回落。本周發(fā)行量回升至7056.5億元（前值4866.9億元），凈融資降至1217億元（前值1257.6億元），下周存單到期量1751.6億元。
一級發(fā)行：平均期限上升。本周加權(quán)平均發(fā)行期限上升至0.61年；1Y期限存單發(fā)行占比回升，由14.1%升至41.0%；1M、3M期限存單發(fā)行占比回落，分別由9.7%、48.3%降至7.3%、26.3%；股份行發(fā)行成功率上升，城商行、農(nóng)商行發(fā)行成功率均有所下降。
二級市場：到期收益率漲跌互現(xiàn)。1M期收益率收于1.80%（相比上周三下行39.2bp）；3M收于2.15%（相比上周三上行0.4bp）；6M收于2.22%（相比上周三上行3.4bp）；1Y收于2.31%（相比上周三下行4.5bp）。
質(zhì)押式回購市場：
質(zhì)押式回購成交量回落。本周銀行間市場質(zhì)押式回購成交量均值降至5.9萬億（上周7.0萬億元），隔夜回購成交占比回升至88.8%。
大行+股份行資金融出能力上升，銀行整體資金融出能力上升。大行隔夜融出資金價格中樞回升至1.90%。非銀機構(gòu)整體正回購余額上升、逆回購余額下降，資金缺口下降。
杠桿率：
總體杠桿率回升。本周銀行間市場整體杠桿率由109.0%升至109.4%（處于93%分位數(shù)，高于2021年以來平均值108.2%）。
分機構(gòu)來看，銀行杠桿率下降，保險公司、證券公司、廣義基金杠桿率均有所上升。具體來說：
銀行杠桿率由104.6%降至103.5%（處于8%分位數(shù)，低于2021年以來平均值104.3%）；
證券公司杠桿率由213.3%升至224.4%（處于91%分位數(shù)，高于2021年以來平均值213.0%）；
保險公司杠桿率由121.9%升至125.8%（處于64%分位數(shù)，低于2021年以來平均值124.3%）；
廣義基金杠桿率由115.4%升至119.4%（處于100%分位數(shù)，高于2021年以來平均值113.0%）。
下周資金面關(guān)注（7/3-7/9）：
公開市場：周一至周五分別有2440、2190、2140、1930、1030億元逆回購到期，合計9730億元。
政府債：下周四國債到期量202億元，凈發(fā)行量為-202億元。下周一至周日分別有977.34、0、50.97、443.43、389.29、0、0億元地方債發(fā)行，周一到周日分別有161.32、138.49、0、177.35、0、0、170.30億元地方債到期，下周凈發(fā)行規(guī)模為1213.57億元。
同業(yè)存單：下周一到周日分別有36.5、445.2、80.7、154.3、639.6、254.1、141.2億元同業(yè)存單到期，合計到期量1751.6億元。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)更新不及時及提取失誤、數(shù)據(jù)口徑調(diào)整等。
|
|
