>> 中信期貨-基建實物工作量高頻數(shù)據(jù)跟蹤-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
大小： |
966KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡 |
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5月份基建投資增速持續(xù)回落。統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-5月份，基礎設施投資（不含電力）同比增長7.5%。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長16.4%，水利管理業(yè)投資增長11.5%，道路運輸業(yè)投資增長4.4%，公共設施管理業(yè)投資增長3.9%。6月份，建筑業(yè)PMI為55.7%，環(huán)比下降2.5個百分點，或源于基建資金端約束下施工進度有所放緩；其中，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為48.7%，環(huán)比下降0.8個百分點，建筑業(yè)業(yè)務活動預期指數(shù)為60.3%，環(huán)比下降1.8個百分點。截至6月25日，2023年新增專項債券發(fā)行21129億元，完成全年額度38000億元的55.60%，發(fā)行進度遠低于去年同期。6月26日，財政部部長劉昆指出，下一步將重點做好以下工作：加力提效實施積極的財政政策，加強重點領域支出保障，兜牢基層“三?！钡拙€，有效防范化解地方政府債務風險，加大財會監(jiān)督力度等。當前基建項目建設總體表現(xiàn)平穩(wěn)，但資金端卻略顯不足，預計年中會有政策性金融工具投放以補充資金，但考慮到去年高基數(shù)的影響，預計未來基建投資增速仍整體呈下降趨勢。
高頻數(shù)據(jù)方面，本周基建實物工作量指數(shù)為64.3，環(huán)比下降3.6%，略高于2021年和2022年同期。此外，不同行業(yè)相關的工業(yè)品需求出現(xiàn)分化。與電力投資相關度較高的電解銅制桿開工率本周有所回升；當前交通基建部分項目受資金影響進度不及預期，且高溫降雨天氣持續(xù)拖累施工進度，此外，房建依然弱勢運行，因此整體需求不及去年同期，本周水泥出貨率持續(xù)下滑，螺紋表觀消費量大幅回落，預計6月份交通投資增速仍處于低位；水利方面，本周鍍鋅管、焊管成交量持續(xù)回落，由于高基數(shù)原因，預計6月份水利投資增速或有所下降。
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