>> 申萬宏源-2023年下半年利率債投資策略：等待資金價格打開債?？臻g-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2564KB |
| 格式： |
pdf 共62頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王勝,金倩婧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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債市觀點：下半年10Y債波動區(qū)間2.45%-2.75%
（1）內(nèi)生需求不足，貨幣寬松仍有空間，7-8月資金面預(yù)計偏松，預(yù)計曲線先“牛陡”，10Y債預(yù)計見到年內(nèi)低點（中性假設(shè)下2.45%左右）。
（2）Q4資金面本身季節(jié)性偏緊+政策預(yù)期再起，預(yù)計長短端收益率一起上行，短端上行幅度更大，帶動曲線“熊平”。
（3）同業(yè)存單：跟隨流動性起伏，預(yù)計收益率先下后上，1年AAA同業(yè)存單區(qū)間1.80%-2.65%。
風(fēng)險提示
三季度如果有超預(yù)期穩(wěn)增長政策出臺，預(yù)計會帶動債市明顯調(diào)整
四季度如果有降息落地，預(yù)計債券收益率將繼續(xù)下行
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