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行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.14%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）上漲4.66%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）上漲4.75%，品牌服飾板塊（中信）上漲4.58%。個(gè)股方面，我們覆蓋的老鳳祥、太平鳥和比音勒芬等取得了正收益。
　　海外要聞：（1）廉價(jià)服裝品牌Primark繼續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)。（2） VFCorp.威富潮牌夢(mèng)碎。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）太平鳥：寧波太平鳥時(shí)尚服飾股份有限公司及部分下屬子公司于2023年6月28日收到政府補(bǔ)助合計(jì)2,373.00萬(wàn)元,均為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。（2）丸美股份：公司2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予的4名激勵(lì)對(duì)象因離職已不再符合本次激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)的激勵(lì)條件，其已獲授但尚未解除限售的限制性股票共計(jì)36,540股，由公司按照授予價(jià)格回購(gòu)注銷。（3）波司登：公司FY23財(cái)年收入為167.74億元，同比增長(zhǎng)3.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.39億元，同比增長(zhǎng)3.7%
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報(bào)喜鳥、潮宏基和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅6%、老鳳祥10%、報(bào)喜鳥5%、潮宏基7%和華利集團(tuán)5%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周紡織服裝行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)亮眼，在滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體較弱的情況下，紡服行業(yè)指數(shù)上漲近5%，從結(jié)構(gòu)來看，漲幅居前的主要是中高端品牌服飾、黃金珠寶、出口制造等細(xì)分行業(yè)龍頭，一方面從基本面來看，黃金珠寶與部分中高端時(shí)尚男裝品牌在目前較為疲弱的消費(fèi)環(huán)境下，仍有相對(duì)不錯(cuò)的零售終端表現(xiàn)，超越行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶動(dòng)了股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)（臨近中報(bào)，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)具備更好確定性的個(gè)股更為青睞）；另一方面美國(guó)較強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)疊加國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌龍頭庫(kù)存改善的積極信號(hào)，強(qiáng)化了部分國(guó)內(nèi)出口制造龍頭底部向上的預(yù)期。從股價(jià)來看，當(dāng)前可選消費(fèi)板塊底部盤整的過程中，各細(xì)分行業(yè)龍頭在股價(jià)上已經(jīng)充分反映了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)謹(jǐn)慎的預(yù)期，后續(xù)若有經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出，有望逐步扭轉(zhuǎn)這種悲觀的氣氛與股價(jià)表現(xiàn)。在整體弱復(fù)蘇的宏觀環(huán)境下，下半年我們認(rèn)為行業(yè)仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，其中黃金珠寶、中高端男裝等細(xì)分賽道的高景氣度有望延續(xù)，相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、潮宏基(002345，增持)、老鳳祥(600612，買入)和周大生(002867，增持)。另外，運(yùn)動(dòng)服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道的估值性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)和巨子生物(02367，買入)、建議關(guān)注愛美客(300896，買入)、貝泰妮(300957，買入)、特步國(guó)際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)；紡織制造行業(yè)下伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫(kù)存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，未來龍頭股價(jià)有望具備較好彈性，重點(diǎn)推薦偉星股份(002003，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國(guó)際(02313，買入)和浙江自然(605080，買入)，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動(dòng)等