| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 1334KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
陶貽功,嚴(yán)明 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)觀點(diǎn)：
電力方面，6月28日，財(cái)政部下發(fā)《2023年可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金預(yù)算的通知》。根據(jù)地方資金預(yù)算匯總表，風(fēng)電已下達(dá)20.45億元，本次下達(dá)29億元，總計(jì)49.48億元；光伏已下達(dá)25.8億元，本次需退回1.51億元，總計(jì)24.3億元；生物質(zhì)已下達(dá)0.84億元，本次需退回0.58億元，總計(jì)0.27億元。
環(huán)保方面，貴州省發(fā)展改革委等六部門印發(fā)《貴州省全面深化價(jià)格機(jī)制改革助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，《方案》提出，“十四五”期間，有利于綠色低碳發(fā)展的資源環(huán)境價(jià)格政策進(jìn)一步完善，推動(dòng)資源利用效率提升和生態(tài)環(huán)境改善取得積極進(jìn)展。
投資策略及推薦關(guān)注標(biāo)的：
公用：財(cái)政部下達(dá)2023年光伏風(fēng)電等補(bǔ)貼26.9億元，后續(xù)補(bǔ)貼發(fā)放有望加速。6月28日，財(cái)政部下達(dá)2023年可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金預(yù)算的通知，本次下達(dá)金額26.9億元。2023年兩次下達(dá)合計(jì)74億元。我們預(yù)計(jì)今年以來(lái)隨著財(cái)政不斷支持，并且核查已經(jīng)扣除部分不合格項(xiàng)目的補(bǔ)貼資金、減輕補(bǔ)貼壓力，后續(xù)補(bǔ)貼發(fā)放有望加速，改善綠電企業(yè)現(xiàn)金流。
建議關(guān)注：三峽能源（600905.SH）、龍?jiān)措娏Γ?01289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽(yáng)能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能國(guó)際（600011.SH）、國(guó)電電力（600795.SH）、大唐發(fā)電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國(guó)信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。
環(huán)保：關(guān)注成長(zhǎng)賽道和“中特估”帶來(lái)的價(jià)值重估機(jī)會(huì)。目前環(huán)保行業(yè)估值為18倍，處于近10年的低位，從政策推進(jìn)以及行業(yè)需求來(lái)看，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)具備較高投資價(jià)值。建議重點(diǎn)挖掘兩大方向，一是有政策催化、市場(chǎng)空間大、行業(yè)景氣度高的成長(zhǎng)性板塊，例如新能源新材料、廢舊資源回收再生、高景氣行業(yè)配套環(huán)保設(shè)備等；二是符合“中特估”概念，具有低估值、高股息率、強(qiáng)現(xiàn)金流屬性的水務(wù)和固廢處理企業(yè)。
建議關(guān)注：景津裝備（603279.SH）、仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環(huán)境（603324.SH）、國(guó)林科技（300786.SZ）、美?？萍迹?88376.SH）、聚光科技（300203.SZ）、瑞晨環(huán)保（301273.SZ）、久吾高科（300631.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、路德環(huán)境（688156.SZ）、山高環(huán)能（000803.SZ）、賽恩斯（688480.SH）、瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
1、風(fēng)電29億、光伏-1.52億，財(cái)政部下達(dá)14地2023年度風(fēng)、光、生物質(zhì)補(bǔ)貼預(yù)算
2、河南新型儲(chǔ)能政策：調(diào)峰0.3元/度，租賃200元/度·年，用戶側(cè)有獎(jiǎng)勵(lì)
3、2023年安徽綠電交易正式啟動(dòng)
4、貴州省發(fā)改委等六部門印發(fā)《貴州省全面深化價(jià)格機(jī)制改革助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰行動(dòng)方案》
5、《廣東省鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)實(shí)施方案》印發(fā)實(shí)施農(nóng)村人居環(huán)境整治提升五年行動(dòng)
6、濟(jì)南市政府印發(fā)《濟(jì)南市碳達(dá)峰工作方案》
行業(yè)表現(xiàn)：
環(huán)保：上周環(huán)保指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為2.85%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化3.41%，其中力源科技、德創(chuàng)環(huán)保、上海凱鑫漲幅分別為11.01%、10.44%、10.33%,表現(xiàn)較好；而路德環(huán)境、海天股份、祥龍電業(yè)跌幅分別為-2.52%、-2.55%、-2.78%，表現(xiàn)較差。目前環(huán)保行業(yè)PE(TTM)21.85倍、PB(LF)1.48倍。
公用事業(yè)：上周公用事業(yè)指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為2.40%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化2.96%，其中深南電A、廊坊發(fā)展、露笑科技漲幅分別為28.35%、12.65%、12.25%,表現(xiàn)較好；而南網(wǎng)儲(chǔ)能、華電能源、天富能源跌幅分別為-2.05%、-2.84%、-4.87%，表現(xiàn)較差。目前公用事業(yè)行業(yè)PE(TTM)24.91倍、PB(LF)1.70倍。
本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）總成交量499,390噸，總成交額29,544,917.50元。掛牌協(xié)議交易周成交量23,642噸，周成交額1,370,037.50元，最高成交價(jià)60.00元/噸，最低成交價(jià)57.40元/噸，本周五收盤價(jià)為60.00元/噸，較上周最后一個(gè)交易日上漲5.26%。大宗協(xié)議交易周成交量475,748噸，周成交額28,174,880.00元。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量237,685,104噸，累計(jì)成交額10,911,600,809.85元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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