>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點：關(guān)注上游天然代糖布局食品飲料，飛天茅臺價格回調(diào)釋放積極信號-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
大小： |
1499KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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行業(yè)核心觀點：
上周（2023年06月26日-2023年07月02日），上證綜指上漲0.13%，申萬食品飲料指數(shù)下跌3.14%，跑輸上證綜指3.27個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第29。年初至今上證綜指上漲3.65%，申萬食品飲料指數(shù)下跌9.07%，跑輸上證綜指12.72個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第25。上周食品飲料各子板塊多數(shù)下跌，其中預(yù)加工食品（-4.86%）、白酒（-3.77%）、調(diào)味發(fā)酵品（-3.00%）跌幅居前三。白酒方面，中國職工技術(shù)協(xié)會白酒釀造與酒體設(shè)計專業(yè)委員會成立，貴州新增赤水8000萬酒類外包項目和遵義2.2億白酒體驗小鎮(zhèn)項目。汾酒國貿(mào)公司與南非經(jīng)銷商舉行合作簽約儀式，郎酒新增3項專利申請，舍得酒業(yè)聯(lián)合圣悠活共同推出冰淇淋新品。啤酒方面，前5月新增啤酒企業(yè)3876家，重慶啤酒首次參與Ⅱ Research的評選，摘得九項大獎，菜鳥速遞與青島啤酒簽約，燕京啤酒將布局新精釀生產(chǎn)基地。大眾食品方面，伊利獲得“世界乳品創(chuàng)新獎”18個獎項，南僑食品擬設(shè)泰國控股子公司，百菲乳業(yè)擬沖刺上交所主板IPO。世衛(wèi)組織今年5月曾發(fā)布關(guān)于非糖甜味劑的新指南，7月14日將回應(yīng)“阿斯巴甜可能致癌”相關(guān)話題。中國阿斯巴甜產(chǎn)量逐年下滑，多家上市公司回應(yīng)表示旗下產(chǎn)品不涉及阿斯巴甜，國內(nèi)專家也表示，天然甜味劑相對安全風(fēng)險更小。建議關(guān)注：1）白酒：行業(yè)復(fù)蘇延續(xù)，區(qū)域高端白酒穩(wěn)占市場，次高端白酒成長空間大，建議關(guān)注高端、次高端白酒配置機(jī)會；2）啤酒：市場加速涌入新鮮血液，啤酒發(fā)展高端化、規(guī)范化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，長期向好趨勢明確，建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，業(yè)績分化比較明顯，建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好的速凍食品、保健品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。上游甜味劑行業(yè)天然代糖需求持續(xù)增加，建議關(guān)注使用天然代糖、業(yè)績表現(xiàn)較好的軟飲料等相關(guān)行業(yè)龍頭。
投資要點：
本周行情回顧：上周（2023年06月26日-2023年07月02日），上證綜指上漲0.13%，申萬食品飲料指數(shù)下跌3.14%，跑輸上證綜指3.27個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第29。年初至今上證綜指上漲3.65%，申萬食品飲料指數(shù)下跌9.07%，跑輸上證綜指12.72個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第25。上周食品飲料各子板塊多數(shù)下跌，其中預(yù)加工食品（-4.86%）、白酒（-3.77%）、調(diào)味發(fā)酵品（-3.00%）跌幅居前三。
白酒每周談：上周白酒板塊下跌3.77%，其中老白干酒（-7.75%）、今世緣（-7.61%）、山西汾酒（-7.59%）跌幅居前三，貴州茅臺下跌2.58%，五糧液下跌4.57%。行業(yè)層面，中國職工技術(shù)協(xié)會白酒釀造與酒體設(shè)計專業(yè)委員會成立，貴州新增赤水8000萬酒類外包項目和遵義2.2億白酒體驗小鎮(zhèn)項目。汾酒國貿(mào)公司與南非經(jīng)銷商舉行合作簽約儀式，郎酒新增3項專利申請，舍得酒業(yè)聯(lián)合圣悠活共同推出冰淇淋新品。貴州茅臺：上周，20年飛天茅臺批價維持3050元/瓶，飛天散瓶價格上漲至2850元/瓶，茅臺（上海）融資租賃有限公司交付首架新飛機(jī)，茅臺參股成立私募基金合伙企業(yè)。五糧液：上周，普五（八代）價格維持965元/瓶，五糧液等在宜賓再設(shè)數(shù)字科技公司。瀘州老窖：上周，瀘州老窖（52度）下跌至369.00元/瓶。
食品飲料其它板塊：
啤酒：重慶啤酒：重慶啤酒首次參與Ⅱ Research的評選，摘得九項大獎。青島啤酒：6月28日，在全球智慧物流峰會現(xiàn)場，“菜鳥速遞”與青島啤酒現(xiàn)場簽約，“菜鳥速遞”將接入菜鳥供應(yīng)鏈，與菜鳥倉組成優(yōu)選倉配半日達(dá)服務(wù)，為商家提供倉配一體化服務(wù)。燕京啤酒：近日，燕京啤酒舉行特定對象調(diào)研，公司深入推行一企一策，對弱勢企業(yè)實行精準(zhǔn)幫扶，同時通過盤活閑置土地和房產(chǎn)資源，實現(xiàn)良性發(fā)展，公司將根據(jù)市場需要，布局新精釀生產(chǎn)基地。
乳制品：伊利股份：在近期舉行的第16屆全球乳業(yè)大會上，2023年度世界乳品創(chuàng)新獎各單揭曉，伊利獲得18個獎項，獲獎數(shù)量與質(zhì)量實現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)跑。
烘焙食品：南僑食品：為拓展公司食用油脂烘焙原料、預(yù)制烘焙品、冷凍面團(tuán)的銷售，南僑食品在泰國設(shè)立控股子公司曼谷南僑，注冊資本為320萬美元（約合10864萬泰銖/人民幣2240萬元）。
軟飲料：上游甜味劑行業(yè)：世衛(wèi)組織今年5月曾發(fā)布關(guān)于非糖甜味劑的新指南，7月14日將回應(yīng)“阿斯巴甜可能致癌”相關(guān)話題。中國阿斯巴甜產(chǎn)量逐年下滑，多家上市公司回應(yīng)表示旗下產(chǎn)品不涉及阿斯巴甜，國內(nèi)專家也表示，天然甜味劑相對安全風(fēng)險更小。
風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險2.食品安全風(fēng)險3.疫情風(fēng)險4.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險
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