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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　6月PMI企穩(wěn)小幅回升，央行貨幣政策委員會(huì)2023年第二季度例會(huì)召開，貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。美財(cái)長耶倫訪華在即，中美關(guān)系邊際緩和。政策重視匯率穩(wěn)定，美元兌人民幣匯率企穩(wěn)。多重因素推動(dòng)港股強(qiáng)勢(shì)反彈，大消費(fèi)板塊漲幅靠前。
　　摘要：
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期回暖，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，匯率企穩(wěn)，中美關(guān)系緩和，多重因素推動(dòng)港股強(qiáng)勢(shì)反彈。港股周一強(qiáng)勢(shì)反彈。恒生指數(shù)當(dāng)日上漲2.06%，恒生國企指數(shù)漲2.58%，恒生科技指數(shù)大幅上漲3.66%。大消費(fèi)主題板塊表現(xiàn)靠前，汽車板塊上漲5.83%，消費(fèi)者服務(wù)上漲3.10%，零售業(yè)上漲3.01%。
　　6月PMI企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入常態(tài)化階段。6月制造業(yè)PMI較上月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.0%。其中生產(chǎn)指數(shù)較上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)至50.3%；新訂單較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至48.3%；新出口訂單回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，外需持續(xù)走弱；原材料庫存指數(shù)47.4%，較上月繼續(xù)下降0.2個(gè)點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存較上月下降2.8個(gè)點(diǎn)至46.1%，庫存去化速度加快。非制造業(yè)有所降溫，商務(wù)活動(dòng)PMI為53.2%，環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中服務(wù)業(yè)PMI為52.8%，較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；建筑業(yè)PMI為55.7%，較上月下降2.5個(gè)點(diǎn)。
　　貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，重視匯率穩(wěn)定。中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第二季度例會(huì)于6月28日在北京召開。對(duì)比2023年年一季度貨幣政策例會(huì)內(nèi)容，本次例會(huì)釋放出對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策等的最新判斷，指出“當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻。”2023年以來首次在會(huì)議公報(bào)中提及“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”。會(huì)議同時(shí)提出，深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。截至7月3日19時(shí)，境外離岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率（CNH）徘徊在7.2606附近，較前一個(gè)交易日創(chuàng)下的年底低點(diǎn)7.2855回升逾200個(gè)基點(diǎn)，匯率企穩(wěn)。
　　美財(cái)長訪華在即，中美關(guān)系邊際緩和。美國財(cái)政部長耶倫敲定于7月6日至9日訪華，這是經(jīng)過中美雙方商定的行程，從而凸顯了美國尋求對(duì)話的緊迫程度。中國外交部發(fā)言人毛寧表示，中方始終按照習(xí)總書記提出的相互尊重、和平共處、合作共贏三原則看待和發(fā)展中美關(guān)系，同時(shí)堅(jiān)定捍衛(wèi)自身主權(quán)安全發(fā)展利益。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；2）國內(nèi)穩(wěn)增長政策幅度不及預(yù)期；3）美國核心通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊。