>> 國泰君安-汽車行業(yè)雙周報：新一輪政策落地助推板塊進一步修復(fù)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
大小： |
1246KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
吳凱翔 |
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新一輪政策落地助推板塊進一步修復(fù)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升。6月21日財政部等三部門發(fā)布延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，其中，對于2024-2025年期間購置的新能源汽車免征車輛購置稅，減免上限為人民幣3萬元；對于2026-2027年期間購置的新能源汽車減半征收車輛購置稅，減免上限為人民幣1.5萬元。長期政策的實施將對新能源汽車的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生巨大影響,加之部分地方政府加速出臺促進新能源汽車消費的補貼政策，共同推動汽車行業(yè)進一步復(fù)蘇，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升。
插混車型持續(xù)放量，新能源車滲透率將穩(wěn)步提升。6月銷量持續(xù)改善，銷售數(shù)據(jù)環(huán)比向好，終端需求回暖顯著，乘聯(lián)會預(yù)計6月狹義新能源乘用車零售銷量分別為67.0萬輛，同環(huán)比分別增26.0%/ 15.5%，滲透率達36.6%。近期車企眾多車型密集上市，疊加新能源汽車下鄉(xiāng)推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推銷售增長。我們持續(xù)看好高性價比中低端插混車型助推下沉市場銷量增長的潛力，預(yù)計7月新能源車滲透率將繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)步增長。
新能源車企繼續(xù)加速布局海外業(yè)務(wù)，出口保持強勁。2023年1-5月，中國新能源汽車累計出口40.6萬量，主要出口到英國、比利時、西班牙等西歐國家和東南亞等國家。除了傳統(tǒng)出口車企的靚麗表現(xiàn)之外，近期造車新勢力出口也逐步啟動，海外業(yè)務(wù)拓展將拉動銷量增長，為中國新能源車企帶來新機遇。
汽車板塊機會在于業(yè)績兌現(xiàn)能力較好的車企及零部件公司。整車板塊，繼續(xù)推薦新能源轉(zhuǎn)型較快的頭部自主品牌和造車新勢力。我們推薦吉利汽車（00175 HK）、長城汽車-H（02333HK）、理想汽車-W（02015 HK）和小鵬汽車-W（09868 HK）；零部件板塊，我們推薦耐世特（01316 HK）。
風(fēng)險提示：1）行業(yè)競爭加劇，價格戰(zhàn)風(fēng)險進一步提升；2）乘用車銷量不及預(yù)期。
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