>> 華創(chuàng)證券-【宏觀專題】海外論文雙周志第19期：全球經濟正在去全球化嗎？-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 2716KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜 |
| 下載權限： |
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核心觀點：本期海外論文雙周志聚焦全球化，選擇了一篇NBER的工作論文。《全球經濟正在去全球化嗎？》探討了疫情和俄烏沖突爆發(fā)后備受關注的去全球化問題，主要解答三個問題：1）世界經濟正在去全球化嗎？2）若是，原因是什么？3）若是，后果會怎樣？
一、全球經濟正在去全球化嗎？
（一）世界經濟正在去全球化嗎？
從三個角度觀察：1）三個用于衡量全球化程度的關鍵指標——全球貿易、全球資本流動和移民。2）貿易政策環(huán)境的變化。3）新聞或文章中某些術語的出現(xiàn)情況，用于分析公眾對于全球化的態(tài)度變化。
上述三個觀察角度之間的領先滯后關系：政策變化或滯后于公眾態(tài)度變化，衡量全球化程度的關鍵指標變化則可能滯后于政策變化。
結論是：政策環(huán)境和公眾情緒的變化可能是一種新型全球化的先兆。其中最突出的是對國家安全的擔憂等，這些擔憂主要源于地緣政治因素而非經濟因素，因此，我們可能正在進入一種新型全球化——一種由自上而下的政治力量主導而非市場力量推動的全球化。
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政策變化，而政策變化反映的是公眾的反全球化情緒。公眾反全球化情緒背后可能有6個因素：1）金融危機。對于反全球化情緒起源于金融危機的假設，有兩個反面論據(jù)。詳見正文。2）來自低工資國家的進口競爭。3）氣候變化和碳稅。4）疫情和對提高韌性的需求。其中一個關鍵是如何衡量韌性，該論文借鑒文獻給出三個衡量企業(yè)層面供應鏈韌性的指標，詳見正文。5）俄烏沖突與能源危機。6）軍民兩用商品及對國家安全的擔憂。
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該論文考慮了6方面因素。1）對供應鏈韌性的影響：不確定。2）對效率、創(chuàng)新和長期增長的影響：下降。3）對通脹的影響：上升。4）對國內不平等的影響：不確定。5）對全球不平等的影響：或加劇。6）對全球和平的影響：或不利。
風險提示：論文翻譯和理解偏差
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