>> 中銀證券-生物制品行業(yè)2023年6月疫苗批簽發(fā)：2023年生物制品批簽發(fā)跟蹤-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1051KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
郝帥 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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新冠影響尚未完全消除，2023年二季度新冠“二陽”疫情帶來疫苗接種壓力。疫苗板塊估值已經歷較長時間調整，建議繼續(xù)觀察，同時建議關注海外疫苗研發(fā)及商業(yè)化進展，包括新型技術平臺的應用以及潛在大品種的商業(yè)化進展。
支撐評級的要點
PCV13：2023年6月，沃森生物獲批簽發(fā)16批次，繼續(xù)保持領先。2023Q2，沃森生物獲批簽發(fā)29批次，同比增長81%，2023H1同比增長37%。2023H1，輝瑞與康泰生物分別獲批簽發(fā)3個批次。根據批簽發(fā)數據，部分PCV13產品可能仍處于消化庫存的階段。
HPV：HPV批簽發(fā)批次維持穩(wěn)定增長，其中萬泰生物HPV2在2023年6月獲批簽發(fā)49批次，2023H1共獲批簽發(fā)234批次，同比增長67%。沃森生物HPV2于2023H1獲批簽發(fā)23批次。智飛生物代理默沙東的HPV9也維持了不錯的增長，2023H1共獲批簽發(fā)65批次，同比增長55%。但與此同時，HPV市場競爭愈發(fā)激烈，未來定價體系是否下行值得注意。
帶狀皰疹疫苗：2023Q1無帶狀皰疹疫苗批簽發(fā)。2023Q2，百克生物的帶狀皰疹疫苗獲得10批次批簽發(fā)，GSK獲得5批次批簽發(fā)。
狂犬疫苗：遼寧成大狂犬疫苗2023Q2批簽發(fā)批次有所恢復，同比增長538%，2023H1批簽發(fā)批次數同比增長6%?？等A生物人二倍體狂犬疫苗2023H1批簽發(fā)同比下滑52%。
腦膜炎疫苗：ACYW135流腦疫苗整體批簽發(fā)批次數均有增長，AC多糖結合疫苗和AC多糖疫苗則出現分化。沃森生物在4價流腦疫苗完成WHO-PQ的現場整改后，2023H1恢復了生產和批簽發(fā)。智飛綠竹的ACYW135疫苗批簽發(fā)批次2023H1同比增長62%，其他兩個品種均有同比下滑。2023H1，康希諾于1月獲得4批次ACYW135疫苗批簽發(fā)。
疫苗行業(yè)2023年上半年的生產銷售受到2022年12月至2023年1月新冠疫情大規(guī)模爆發(fā)的影響，以及2023年二季度新冠“二陽”疫情的沖擊，常規(guī)疫苗接種的時間節(jié)奏可能受到影響，預計也將對疫苗行業(yè)2023H1業(yè)績產生一定影響。
投資建議
疫苗行業(yè)2023年上半年的生產銷售仍受新冠疫情余波的影響，但疫苗板塊已經歷較長時間的調整，建議繼續(xù)觀察疫苗板塊恢復情況。建議關注海外新興疫苗技術，如mRNA疫苗，以及潛在大品種，如RSV疫苗。
評級面臨的主要風險
疫情反復風險、銷售不及預期、監(jiān)管政策不確定性風險。另外，由于中檢院及Insight數據庫數據更新可能不及時，因此部分數據未來可能出現變化。
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