>> 華鑫證券-配置和基金產(chǎn)品周報：REITs產(chǎn)品納入FOF投資范疇，公募降費正式啟動-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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基金市場熱點
公募REITs納入FOF投資范疇2023年7月5日，南方基金、易方達基金、天弘基金等多家基金管理公司發(fā)布公告，將公募REITs基金納入旗下部分FOF基金投資范疇。公募REITs為FOF基金底層資產(chǎn)提供了全新的配置工具，此外，F(xiàn)OF基金帶來的潛在增量資金或可改善當(dāng)前REITs市場縮量下跌的局面。
公募基金降費正式啟動
2023年7月8日，易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權(quán)益類基金管理費調(diào)降至1.2%，托管費高于0.25%的調(diào)整到0.2%，此次基金費率改革將于7月10日（周一）起正式生效。降費影響：1.短期直接的影響就是基金公司的利潤下降，且大概率會逐漸轉(zhuǎn)移傳導(dǎo)給代銷機構(gòu)2.降費后讓利于基民，有望推動主動股基發(fā)行量的逐步回暖3.結(jié)合近期基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，可能會推動傳統(tǒng)基金代銷模式的轉(zhuǎn)變和為基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展打開新的空間和局面。
中證金選偏股基金策略指數(shù)發(fā)布
2023年6月28日，中證金選偏股基金策略指數(shù)（931240.CSI）正式發(fā)布。指數(shù)基于基金管理人和產(chǎn)品維度構(gòu)建綜合評估體系，從主動偏股基金中選取不超過150只風(fēng)險與收益特征穩(wěn)健的基金作為樣本。樣本基金每月度調(diào)整一次，樣本基金定期調(diào)整的生效時間為次月第11個交易日。
基金市場表現(xiàn)回顧：權(quán)益基金收跌，價值型和北交所主題漲幅靠前，純債債基繼續(xù)上行
本周基金指數(shù)漲跌幅：FOF基金0.78% >另類投資基金0.38% >純債債基0.09% >非純債基0.08% >貨幣市場基金0.04% >轉(zhuǎn)債債基0.00% > QDII基金-0.62% >普通股票型基金-1.52% >偏股混合型基金-1.57%。
本周收益前五的主動股基為：金信消費升級A 4.96%、易方達瑞享I 4.59%、諾德新能源汽車A 4.52%、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開4.48%、萬家北交所慧選兩年定開A 4.47%。近期價值、北交所相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)靠前。
基金產(chǎn)品發(fā)行情況：新發(fā)市場繼續(xù)低迷，股基周募集僅23億
新成立基金：本周國內(nèi)新成立基金9只(A/C記同一只)，共募集總金額61.86億，基金發(fā)行熱度明顯降溫，日均成立基金不足2只。
新申報基金：本周上報基金34只，包括4只ETF、3只股票指數(shù)等。
首發(fā)基金：2只，國泰中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF、鵬華創(chuàng)業(yè)板50聯(lián)接A將于下周發(fā)售。
本周國內(nèi)股票型ETF凈流入+50億元，科創(chuàng)50凈申購+35.53億，醫(yī)藥、酒和芯片類產(chǎn)品份額增幅靠前，港股份額回升+19.70億
分結(jié)構(gòu)來看：寬基ETF整體凈流出-9.66億元，其中上證50（-25.71億）和中證500（-30.16億）遭大幅減持，科創(chuàng)50（+35.53億）、創(chuàng)業(yè)板（+11.88億）和滬深300（+13.37億）凈流入靠前；行業(yè)類中，醫(yī)藥（+19.56億）和主要消費（+10.07億）獲資金積極布局，軍工類產(chǎn)品資金止盈離場（-11.36億）；主題方面，芯片（+10.77億）類凈申購持續(xù)靠前；大類資產(chǎn)方面，港股市場產(chǎn)品本周獲凈申購（+19.70億)，美股類產(chǎn)品份額上行（+3.84億），黃金類產(chǎn)品遭減持（-5.81億元）。
國內(nèi)倉位&資金流–資金面仍為存量博弈
從資金面來看，公私募倉位均回落至低位徘徊，私募倉位5月延續(xù)回落(67.32%→60.18%)，處于近3年來13.8%的階段性低位，上周公募倉位6月底反彈后上周小幅回落；ETF周凈流入+50億元，寬基ETF獲增持+119.32億元(上證50-25.71億/中證500-30.16億/科創(chuàng)50+35.53億)，醫(yī)藥和芯片類繼續(xù)靠前，港股+19.70億；公募發(fā)行權(quán)益類上周僅23億，十分低迷；融資凈買入占比震蕩；北向上周流入-91.60億，流入意愿近期隨著近期rmb貶值持續(xù)有擾動。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)回顧：風(fēng)險整體回調(diào)，外盤緊縮預(yù)期再起，油價反彈
本周A股市場先抑后揚，上證指數(shù)收漲0.13%，深證成指跌幅0.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.14%。本周各風(fēng)格指數(shù)方面，小盤價值表現(xiàn)突出，漲幅為1.27%。從行業(yè)表現(xiàn)上來看，紡織服裝、電氣設(shè)備、國防軍工漲幅居前，分別為4.83%、3.15%、2.88%，傳媒、計算機本周跌幅較大，跌幅分別為4.79%和7.09%。偏股混合基金指數(shù)本周收跌，跌幅為0.28%。
觀察全球股市本周行情，美股方面，美股三大股指本周齊漲，道指漲幅為2.02%，標普500漲幅為2.35%，納指漲幅2.19%，港股方面，港股三大指數(shù)本周收漲，恒生指數(shù)漲幅0.14%，國企指數(shù)漲幅0.47%，恒生科技指數(shù)漲幅0.82%。
全球大宗商品方面，螺紋鋼漲幅3.25%,布油漲幅1.59%。匯率方面，本周美元指數(shù)漲幅為0.48%，人民幣指數(shù)跌幅為0.03%。
外盤來看，非農(nóng)就業(yè)仍較強，7月加息25bp概率抬升超九成，美債10Y收益率升至4%以上，本月FOMC聯(lián)儲操作值得重點關(guān)注；海外央行近期鷹派，權(quán)益方面利率高位VIX低位仍需謹慎
整體來看，近期市場交易軟著陸，疊加AI帶來的生產(chǎn)效率提高預(yù)期，以及空頭擁擠度較高，經(jīng)濟強勁下通脹回落，納指為代表的美股持續(xù)反彈。但中期來看短端利率持續(xù)高位，市場對于現(xiàn)金的偏好仍使得美股作為風(fēng)險資產(chǎn)吸引力
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